Сбер против нефти - кто кого?
Покупка Сбербанка против нефти
На фоне снижения геополитической напряженности между Россией и НАТО, акции Сбербанка, как самый перепроданный и недооценённый актив, продолжат восстанавливаться, а цены на нефть скорректируются из-за снижение премии за риск.
Следовательно, мы рекомендуем лонг по Сбербанку с целью ₽330/акция и шорт по нефти Brent с целью $82/барр. Мы считаем высокой вероятность удешевления нефти Brent до этого уровня, так как помимо снижения геополитической напряжённости, добыча крупнейшими экспортерами уже приблизилась к препандемическому уровню. Кроме того, в ближайшее время возможна ядерная сделка с Ираном и нормализация спроса и предложения после снятия всех ограничений и снижения дефицита.
Снижение цены нефти до $82/барр., что в два раза выше цены, заложенной в российском бюджете, в целом мало повлияет на динамику российских активов. С учетом отложенного удорожания нефти с конца ноября потенциал роста акций Сбербанка сейчас составляет не менее 30%. Большинство российских голубых фишек торговалось вблизи максимумов в октябре 2021 г., когда нефть стоила чуть дороже $82/барр.
