Полюс уходит в свободное плавание

Обновление от 30.05.19: инвестидея и целевая цена подтверждены аналитиком

Обновление от 26.04.19: инвестидея и целевая цена подтверждены аналитиком

Инвестидея: Полюс, цель 6688 руб. ($50), апсайд +30%. Полюс — единственная компания,  которая не отыграла падение после продажи пакета владельца (на фото). Сейчас идеальный момент для входа в лонг, считает источник РДВ, предсказавший рост Полюса в июне 2018 года.

Полюс — одна из немногих историй роста в России, наряду с Новатэком и Норникелем. Полюс - самый эффективный золотодобытчик в мире. У компании самые низкие издержки и огромная ресурсная база.

Цена размещения $38 (4900 руб) - мощный уровень поддержки акций. Полюс заинтересован в росте капитализации, так как от этого зависит вознаграждение менеджмента. До конца года источник видит три триггера роста Полюса:

Триггер 1: Выход Наталки на полную мощность. В конце 2018 года Полюс закончил ремонт на Наталкинском месторождении. Благодаря этому, производство Полюса в 2019 вырастет на 19% г/г, а выручка на 22% г/г. Эффект отразится в отчётности уже за 1 квартал, её компания опубликует в мае.

Триггер 2: Вход международных и индексных фондов. Полюс торговался с дисконтом к мировым производителям золота из-за низкой ликвидности. После продажи пакета Керимова, ликвидность увеличилась и в акцию войдут крупные международные и индексные фонды. В мае может быть увеличен вес Полюса в индексе MSCI Russia - его пересмотрят в ночь на 17 мая.

Триггер 3: Подробности по Сухому Логу. Сухой Лог - одно из крупнейших месторождений золота в мире. Начало проекта запланировано на 2020 год, запуск - через 5 лет. После выхода на полную мощность Полюс удвоит производство золота. С учётом запуска Сухого Лога, справедливая стоимость акций Полюса составит 9800 рублей за акцию - потенциал +97% к текущей цене.

ИСТОЧНИК

Исходная инвестидея

Керимов продал 3.5% своих акций "Полюса" в рынок - и это лучший момент для покупки.

Теперь в компанию притекут капиталы пассивных фондов. Навес из акций на продажу ушёл, а фри-флоут вырос до 20.51%.

Спрос на акции Полюса превысил ожидания. Сразу несколько источников РДВ из московских хедж-фондов рассказали, что их заявки на покупку по ABB не были исполнены в полном объёме. Они докупают акции сейчас на открытом рынке.

Фонды покупают Полюс, потому что ждут притока пассивных фондов. Менеджмент компании заявлял, что компания намерена и дальше увеличивать фри-флоут компании. 

Полюс — самый эффективный производитель золота в мире, но крупные международные фонды не могли купить его акции из-за требований к фри-флоуту. С увеличением фри-флоута в акцию войдут хедж-фонды, индексные фонды и ETF.

• Макро условия тоже за Полюс. Из-за ослабления доллара, спрос на золото остаётся стабильным.

Ещё один катализатор роста - хороший аппетит к риску. ТКС, Норникель и Евраз отлично торгуются после продажи акций собственником, значит акции Полюса тоже будут выкупать, считает источник РДВ.

Полюс — любимая акция источников РДВ в сфере Metals and Mining. Впервые идею о покупке Полюса РДВ публиковал в июне 2018 года.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ