Полюс: унца-унца-унция

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
В БКС считают, что Полюс может возобновить дивидендные выплаты по итогам года при дальнейшем росте цен на золото. При этом вероятное снижение ставки ФРС США и геополитика - ключевые катализаторы для высоких цен на драгметалл в будущем.
Закрыта (целевая цена достигнута)
15 %
17.09.2024

Драйверы


Не исключено возобновление дивидендов по итогам года при дальнейшем росте цен на металл
Акции торгуются с дисконтом 23% по мультипликатору Р/Е при высоких ценах на золото
Хорошая динамика бумаг против рынка в последнее время
Котировки золота могут и дальше расти на снижении ставки и геополитических рисках


Открываем торговую идею в акциях Полюса с целевой доходностью 10–15% до конца ноября. Несмотря на хорошую динамику против рынка в последнее время, считаем, что бумаги будут и дальше получать поддержку за счет рекордных цен на золото.


Главное

Три причины покупать:


Акции Полюса торгуются с дисконтом 23% по мультипликатору Р/Е при высоких ценах на золото.

Котировки драгметалла могут и дальше расти на снижении ставки и геополитических рисках.


Не исключено возобновление дивидендов по итогам года при дальнейшем росте цен на металл.


  • Оценка: Полюс торгуется с дисконтом 23% по Р/Е по споту (М2М).
  • Доходность: 10–15% до конца ноября.
  • Катализатор: рост цен на золото.
  • Риски: общерыночные, экономические.




В деталях


Вероятное снижение ставки ФРС и геополитика — ключевые катализаторы для золота. Котировки золота продолжают обновлять максимумы и приближаются к отметке $2,6 тыс. за унцию в условиях геополитической нестабильности и ожиданий снижения ставки ФРС. Геополитика в том числе выступает фактором повышенного спроса на драгметалл со стороны мировых центробанков. 


Исторически, до 2022 г., корреляция цен на золото и процентной ставки США была довольно высокой. Однако после 2022 г. геополитический фактор начал усиливаться, и золото перестало реагировать на проценты в экономике и переключилось больше на геополитику. Более года мировые центробанки предъявляли высокий спрос на золото, практически не реагируя на котировки и покупая непрерывно. 


Фактор геополитики остается значимым, но не менее важным драйвером сейчас будет выступать траектория ставки ФРС, снижение которой могут и дальше поддерживать котировки металла.




Акции Полюса все еще дешевые, несмотря на хороший рост котировок с начала года. На фоне позитивной динамики в золоте росли и котировки Полюса. С начала года акции компании прибавили 23%. Однако бумага все еще выглядит дешевой, торгуясь с мультипликатором Р/Е чуть выше 6х. 


Как писали ранее аналитики БКС, базово вероятность выплаты дивидендов пока выглядит низкой, так как сейчас компания реализует крупные проекты роста, прежде всего — Сухой Лог. Тем не менее при оптимистичном сценарии — то есть при дальнейшем ралли в золоте — не исключено, что эмитент может порадовать инвесторов дивидендами.


Ждем доходность 10–15% по идее до конца ноября. При текущем курсе рубля и ценах на металлы акции Полюса торгуются с дисконтом 23% по Р/Е. Полагаем, что рекордные цены на золото приведут к переоценке бумаг в сторону повышения. Таким образом, ждем доходность по идее 10–15% до конца ноября, что частично нормализует оценку Полюса.



ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Цена открытия
17 сентября 2024
13213.5 RUB
+15%
Цена закрытия
02 ноября 2024
15195 RUB

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей