Портфель золотодобытчиков
28 августа Селигдар представит финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2026 г.
Мы ожидаем, что выручка компании вырастет на 48,3% г/г, до 42,2 млрд руб., благодаря более высоким продажам и ценам реализации золота, олова, вольфрама и меди.
Полугодовая EBITDA Селигдара почти удвоится в сравнении с аналогичным периодом прошлого года и достигнет 17,5 млрд руб., с рентабельностью 41,6% против 31,7% годом ранее. Свободный денежный поток компании в 1-м полугодии 2026 г. выйдет в положительную зону и составит 3,9 млрд руб.
Принимая во внимание сфокусированность Селигдара на снижении долговой нагрузки и реализации масштабной инвестиционной программы, мы не ожидаем рекомендации промежуточных дивидендов в текущем году.
Наша рекомендация для бумаг Селигдара – «Покупать» с целевой ценой 48,7 руб.
28 августа ЮГК представит финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2026 г.
🔵Мы ожидаем, что компания увеличит выручку на 82,8% г/г, до 80,7 млрд руб., что обусловлено как более высокими мировыми ценами на золото, так и ростом продаж на фоне выхода Высокого на полную мощность и восстановления Уральского хаба после трехмесячной приостановки работы в августе 2024 г.
🔵Полугодовая EBITDA ЮГК покажет рост в 2,2 раза г/г, до 34,2 млрд руб., с рентабельностью 42,4% против 34,8% годом ранее. Свободный денежный поток компании в 1-м полугодии 2026 г. выйдет в положительную зону и составит 7,0 млрд руб.
Наша рекомендация для бумаг ЮГК – «Покупать» с целевой ценой 1,0667 руб.
28 или 31 августа Полюс представит финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2026 г.
Мы ожидаем, что компания нарастит выручку на 37,6% г/г, до 5 074 млн долл., на фоне более высоких цен реализации золота. Полугодовая EBITDA Полюса увеличится на 26,1% г/г, до 3 375 млн долл., с рентабельностью 66,5% против 72,6% годом ранее. Свободный денежный поток компании по итогам 1-го полугодия 2026 г. составит 837 млн долл.
Учитывая рекомендацию менеджмента совету директоров о приостановке дивидендных выплат, мы не ожидаем объявления промежуточных дивидендов Полюса в текущем году.
Наша рекомендация для бумаг Полюса – «Покупать» с целевой ценой 1 510 руб.