Positive Technologies: хакнули дно

Крупнейшая публичная компания на российском рынке кибербезопасности Positive Technologies представила финансовые результаты за первый квартал 2026 года. В обзоре разбираем ключевые показатели компании и оцениваем привлекательность акций.

• Результаты оказались без существенных сюрпризов: отгрузки сократились год к году на 34%. При этом компания ожидает, что за первое полугодие 2026-го отгрузки вырастут на 17% год к году, до 8,5 млрд рублей. Такая цель предполагает значительное увеличение объема отгрузок во втором квартале, что в текущих условиях выглядит довольно амбициозно.
• Выручка в первом квартале 2026 года выросла на 46% год к году, до 3,4 млрд рублей.
• Компания продолжает придерживаться курса на оптимизацию и снижает издержки. Более эффективный контроль за расходами положительно влияет на EBITDAC и NIC, хотя показатели остаются в отрицательной зоне.
• На фоне коррекции на рынке акций после ужесточения риторики Банка России и падения котировок POSI мы меняем рекомендацию по акциям с «держать» на «покупать» с целевой ценой 1 300 рублей за бумагу.

ОРИГИНАЛ И ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ