От Позитива роста к Позитиву дивидендов

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Positive Technologies - самая модная акция года. Тинькофф тоже предлагают покупать. Вместе с возможным ростом капитализации компании может вырасти и дивидендная доходность, что делает акции компании привлекательными для инвесторов, пишут аналитики
Закрыта (целевая цена достигнута)
18.58 %
29.03.2023

Обновление от 18.04.2023: целевая цена ПОВЫШЕНА


Бизнес Positive Technologies по итогам 2022-го увеличился почти вдвое (выручка +95% г/г, отгрузки +88%). Этого удалось достичь за счет расширения клиентской базы, заключения новых контрактов и продления действующий лицензий. Вообще, лицензии — самый маржинальный продукт компании, и его доля в выручке выросла уже до 90% (с 85% в 2021-м). Благодаря этому существенно улучшилась рентабельность: маржа по EBITDA достигла 50% (в 2021-м было 38%). Чистая прибыль подскочила более чем в 3 раза. 

Напомним, что в апреле компания должна выплатить первую часть дивидендов за 2022-й (37,87 руб./акцию), а вторую часть выплат (18,94 руб./акцию) могут утвердить на собрании акционеров 11 мая. Совокупная див. доходность — ок. 3—4%. 

Акции Positive Technologies сейчас торгуются по мультипликаторам дешевле, чем год назад, но дороже по сравнению с текущим среднерыночным показателем. Все из-за стремительного роста бизнеса компании. Мы немного повышаем таргет — до 2 005 руб./акцию. Потенциал роста +17%. 


ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ


Исходная идея:


​​Больше дивидендов от Positive Technologies

Один из лидеров рынка кибербезопасности России 6 марта объявил предварительные результаты за 2022 год, а уже 15 марта его совет директоров рекомендовал выплатить первую часть дивидендов за 2022 год в размере 37,87 руб./акцию (в сумме 2,5 млрд руб.). Это соответствует 50% предварительного показателя NIC (чистая прибыль без учета капитализируемых расходов). Внеочередное собрание акционеров, на котором должны принять окончательное решение по выплатам, состоится 5 апреля — за день до выхода консолидированной финансовой отчетности за 2022 год. 

Доходность первой части выплаты по текущим ценам соответствует 2,2%. При этом совет директоров Positive Technologies может рекомендовать и вторую часть дивидендных выплат после подведения финансовых итогов года 6 апреля. Напомним, что компания дает ориентир при оценке возможных дивидендов — от 50% до 100% от нового показателя NIC. Таким образом, возможен апсайд по дивидендам после 6 апреля. 

У нас открыта идея на покупку акций Positive Technologies с таргетом в 1 940 руб./акцию. Потенциал роста с текущих уровней на горизонте года — около 15%. Вместе с возможным ростом капитализации компании может вырасти и дивидендная доходность.



ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Цена открытия
29 марта 2023
1706.8 RUB
+18.58%
Цена закрытия
13 июня 2023
2023.94 RUB

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей