Пройдет ли Самолет через грозовой фронт
Вокруг Самолета сгущаются тучи. Если государство не придет с помощью или Самолет не договорится с банками о реструктуризации, то избежать зимой дефолтов по облигациям будет сложно. Есть еще надежда на сдачу ЖК, благо по плану Самолет должен до конца года сдать 32 комплекса! Правда, сейчас по 43 % строящимся домам зафиксированы переносы сроков. В среднем на 7 месяцев.
На неделе Самолет допустил техдефолт по облигациям. Часть денег поступили на счета с опозданием. И застройщик поздно вышел с сообщением. Причем не на официальных ресурсах. Гасили выпуск на 2.5 млрд. Он не должен был вызывать проблем. Впереди тяжелая зима.
График погашений выпусков облигаций:
30 октября - 1.5 млрд (первый выпуск)
24 января - 16.8 млрд (13 выпуск; компания выкупала по оферте больше половины выпуска, но затем продала в рынок, судя по всему в августе, около 7 млн облигаций, чтобы получить деньги - очень тревожный момент - явно говорящий о том, что застройщику негде взять деньги)
12 февраля - пут оферта по 11 выпуску (может быть предъявлено к выкупу облигаций на 20 млрд рублей).
Итого надо 35-40 млрд рублей. А за первое полугодие убыток составил 22 млрд. Капитализация Самолета упала до 14 млрд!
Пока кажется, что ситуация критическая, и акции потенциально могут упасть ниже 100 рублей.
Спекулятивная идея. Шорт со стопом на 285.
Первая цель - 110 рублей.
P.S. Но, конечно, Самолет имеет все шансы выкарабкаться. Сдача в срок комплексов - сразу снимает давление со стороны банков. Льготный кредит от правительства на 50 млрд (правда, полгода назад им в нем отказали). Или договоренность с условным ВТБ о перекредитовании. Погашение 13 выпуска и успешный выкуп по оферте, и акции стоят 500+. Такой вариант тоже возможен.