PVH - инвестиции в потребление
Обновление от 09.12.19: целевая цена снова ПОНИЖЕНА.
Обновление от 07.06.19: целевая цена ПОНИЖЕНА. Теперь она стала ниже цены старта идеи. Инвесторы точно будут в минусе. Вопрос - в каком.
Краткое описание эмитента
- Корпорация PVH (NYSE: PVH) – одна из самых крупных в мире компаний по продаже одежды, владеющая известными брендами Calvin Klein и Tommy Hilfiger, рыночная капитализация которой на сегодняшний день составляет порядка $9,4 млрд.
- Компания ведет свою деятельность в трех сегментах: Calvin Klein, Tommy Hilfiger и Heritage Brands, при этом ее продуктовые линейки включают одежду, парфюмерию, очки, обувь, украшения, часы, сумки, небольшие изделия из кожи и даже товары для дома, включая мебель.
- С момента публикации нашего последнего материала (а именно с начала декабря 2018 года) бумаги PVH существенно подорожали и принесли инвесторам доходность в размере 13%, при этом компания все еще остается значительно недооцененной по отношению к своим ключевым конкурентам. Более того, ее диверсифицированный портфель брендов и успешное развитие деятельности служат дополнительным доводом для инвестирования в акции PVH в долгосрочной перспективе.
- В последнее время PVH активно стремится расширить свой бизнес благодаря усовершенствованию электронной коммерции, запуску новых услуг, а также началу продаж продукции бренда Izod на рынках Испании, Германии, Скандинавии и Нидерландов. Кроме того, совсем недавно компания сообщила о том, что ведет переговоры с американским производителем одежды G-III Apparel Group относительно продажи своего североамериканского подразделения по производству женских джинсов под брендом Calvin Klein.
Факторы роста
С момента публикации нашего последнего материала (а именно с начала декабря 2018 года) бумаги PVH существенно подорожали и принесли инвесторам доходность в размере 13%, при этом компания все еще остается значительно недооцененной по отношению к своим ключевым конкурентам. Более того, ее диверсифицированный портфель брендов и успешное развитие деятельности, служат дополнительным доводом для инвестирования в акции PVH в долгосрочной перспективе.
В последнее время PVH активно стремится расширить свой бизнес благодаря усовершенствованию электронной коммерции, запуску новых услуг, а также началу продаж продукции бренда Izod на рынках Испании, Германии, Скандинавии и Нидерландов. Кроме того, совсем недавно компания сообщила о том, что ведет переговоры с американским производителем одежды G-III Apparel Group относительно продажи своего североамериканского подразделения по производству женских джинсов под брендом Calvin Klein. Благодаря данной сделке компания рассчитывает нивелировать замедление темпов роста продаж данной продукции в Северной Америке путем более агрессивного расширения продаж на зарубежных рынках.
На днях PVH также заявила о том, что инвестирует средства в новый склад и центр дистрибьюции в Грузии, создав 575 новых рабочих мест. Сообщается, что компания намерена вложить порядка $77,6 млн для расширения своей дистрибьюторской сети в Грузии.
Финансовые результаты
Согласно отчетности, представленной на минувшей неделе, чистая прибыль PVH в четвертом фискальном квартале с окончанием 3 февраля составила $158,7 млн или $2,09 на акцию по сравнению с $108,5 млн или $1,39 на бумагу годом ранее. В то же время, скорректированная прибыль оказалась на уровне $1,84 на одну акцию, превысив средние ожидания аналитиков в $1,76 на бумагу. Выручка, тем временем, снизилась на 0,6% г/г и составила $2,48 млрд, но превзошла усредненные прогнозы в размере $2,41 млрд. Стоит отметить, что по итогам всего 2018 финансового года чистая прибыль компании составила $9,65 на акцию, а выручка достигла рекордные $9,66 млрд.
Наряду с воодушевляющими финансовыми результатами, компания PVH представила неплохие прогнозы на текущий фискальный год. Ожидается, что скорректированная прибыль составит порядка $10,30-10,40 на акцию, в то время как аналитики прогнозируют $10,31 на бумагу, а выручка может увеличиться на 4% г/г до $10,04 млрд против ожидаемых аналитиками $9,88 млрд.
Кроме того, компания сообщила о том, что ее совет директоров одобрил расширение программы обратного выкупа акций, которая завершится в июне 2023 года, на $750 млн.
Технический анализ
С технической точки зрения, на месячном графике цена акции торгуется в рамках восходящего канала, и, принимая во внимание положение медленных стохастических линий, в среднесрочной перспективе следует ожидать движения стоимости акции по направлению к верхней границе канала.
