Qorvo - "акция стоимости" по хорошей стоимости
Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Qorvo - производитель радиочастотных систем и решений для приложений беспроводной и широкополосной связи. С развитием стандарта 5G мобильные устройства требуют более дорогих компонентов и большем количестве. Qorvo на этом заработает, считают Фридом Финанс
Закрыта по тайм-ауту
-9.79 %
Обновление от 16.06.2022: целевая цена ПОНИЖЕНА
Наличие перспективных продуктов в портфеле, новые контракты и благоприятная ситуация в отрасли будут способствовать достижению котировками QRVO таргета на уровне $140.
Исходная идея:
О компании
Qorvo (NASD: QRVO) – американская компания, разработчик, производитель и поставщик радиочастотных систем и решений для приложений беспроводной и широкополосной связи. Компания была создана в результате слияния TriQuint Semiconductor и RF Micro Devices. Акции эмитента торгуются на NASDAQ.
Ключевые инвестиционные тезисы
- Основным тезисом в пользу Qorvo является сохранение благоприятных среднесрочных отраслевых трендов. Их суть заключается в том, что с развитием стандарта 5G, мобильные устройства с его поддержкой требуют более дорогих компонентов и большем количестве. Данный факт оказывает положительный эффект на динамику финансовых показателей производителей компонентов. Согласно оценкам ResearchAndMarkets, CAGR рынка RF Front-end элементов в течение периода 2021-2026 гг. составит 10,3%. Mordor Intelligence прогнозирует ежегодный рост на уровне 11,3% в перспективе до 2027 года. Таким образом, при условии роста Qorvo на уровне рынка в среднесрочной перспективе, эмитент сохранит собственные темпы прироста периода 2016-2021 гг.
- Кроме того, Qorvo (наряду с Qualcomm) предлагает решения, с поддержкой миллиметрового стандарта mmWave (один из ведущих поставщиков RF Front-end продуктов SkyWorks вовсе отказался от развития направления и имеет лишь ограниченное присутствие). На текущий момент, ожидается, что mmWave будет занимать около 20% долю рынка 5G к 2025 году (согласно оценкам IDTechEx), что указывает на важность продуктовой экспозиции на данную рыночную нишу.
- Высокий уровень маржинальности эмитента. Операционная маржа по итогам 2021 года составила 31%. Qorvo активно возвращает средства инвесторам – по итогам прошлого года корпорация потратила на buyback $1 млрд, что эквивалентно 7,6% доходности (из расчета капитализации на уровне $12,63 млрд). Таким образом, даже если Qorvo будет сохранять нулевой уровень рост выручки, при сохранении величины FCF эмитент может обеспечивать ежегодный возврат акционерам на уровне $900-1200 млн или 7,1%-9,5% от текущей капитализации.
Вывод
Qorvo имеет ряд сильных сторон, включая широкую линейку продукции (фокус на mmWave), отраслевые тренды, прохождение нижней точки делового цикла сегмента инфраструктурных и военных решений. При этом, компания оказалась слабее одного из конкурентов – Qualcomm, и отстала от него по динамике выручки в сегменте RFFE решений. В условиях крайне низких оценок Qorvo, перспектив восстановления котировок, на текущий момент корректно сохранение позиций по компании. Также характеристика бумаг эмитента как акции «стоимости» является благоприятным в текущих условиях повышения процентных ставок.
Целевая цена акции – $160, рекомендация – «покупать». Бумаги компании торгуются на СПБ Бирже.
Цена открытия
17 мая 2022
102.52 USD
-9.79%
Цена закрытия
18 мая 2023
92.48 USD
Инвесторы говорят
Отзывы наших пользователей