ВТБ встают в шорт по Распадской. С начала года акции угольной компании выросли на 137%, но за последнюю неделю тренд развернулся, и акции упали на 13%. ВТБ считают, что макро- и корпоративные факторы продолжат оказывать давление на котировки вниз
Выпуск стали в Китае в октябре снизился на 23% г/г - это снижает спрос на коксующийся уголь.
Китай увеличит импорт угля из Монголии на фоне постепенного смягчения эпидемиологических ограничений на границе. Увеличение предложения окажет давление на цены.
Выделение Распадской из Евраза создаст риск распродажи акций. Условия будут опубликованы до конца декабря. Завершение выделения планируется до конца 1 пол. 2022 г.
При текущих ценах Распадская торгуются с премией в 20% к сравнимым компаниям.