Распадская. Нет дыма без угля

Драйверы

Акции Распадской продолжают восстановление с осени 2022 г., однако потенциал роста еще не исчерпан. Бумага может дать возможность заработать и тем, кто только обратил на нее внимание.

Поводы для роста

• Редомициляция материнской компании Evraz. Пока новостей и подробностей об этом событии немного, но успешная передислокация материнской компании позволит «дочке» возобновить выплату дивидендов. Доходность по бумаге может превысить 15%.

• Отмена экспортных пошлин на энергетический, коксующийся уголь и антрацит. Пошлина была привязана к курсу рубля и составляла 4–7% от экспортной выручки. Для Распадской это важное событие, так как доля экспорта продукции компании остается велика. Отмена улучшит экономику Распадской и позволит сгладить негатив от импортных пошлин в Китае.

• Рост спроса на уголь в странах АТР — Индии и Китае — и, как следствие, увеличение цен на коксующийся уголь. При вероятном укреплении рубля в 2024 г. это было бы как нельзя кстати для Распадской.

Риски

• Логистические трудности. Ограничения на железной дороге и в портах могут заметно сказаться на экспортных продажах компании.

• Завышенные ожидания от экономики Китая и других стран региона. Правительство КНР продолжает стимулировать рост ВВП, однако если принимаемые меры не окажут должного эффекта, а кризис в секторе недвижимости усугубится, то цены на сталь и уголь могут значительно скорректироваться вниз.

Торговый план

Покупка от текущих уровней. Фиксируем прибыль по достижению 490, горизонт инвестирования — 6 месяцев.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ