\ Распадская: второе рождение | Инвест Идеи

Распадская: второе рождение

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Открытие обращают внимание на то, что Распадская не только преодолела кризис, но и показывает выдающиеся финансовые результаты. Говорят, дивидендная доходность может достигнуть 17%. Верят в потенциал роста акций на новые максимумы
Закрыта (целевая цена достигнута)
32 %
16.10.2017
Фундаментальная идея

Распадская – крупная российская угольная компания, входящая в периметр EVRAZ plc. Еще буквально несколько лет назад финансовое положение Распадской было катастрофическим. Компания не вылезала из убытков, а соотношение «Чистый долг/EBITDA» по итогам 2014 года было двузначным. Однако сначала девальвация рубля, а затем и рост мировых цен на уголь де-факто подарили Распадской второе рождение. За последние полтора года эмитент сократил чистый долг в три раза (см. диаграмму внизу слева), причем только за счет собственного CFO. А учитывая текущую крайне благоприятную для производителей конъюнктуру на рынке угля, по итогам 2017 года на балансе Распадской должна быть положительная чистая денежная позиция. В таком случае компания с высокой вероятностью вновь вернется к практике дивидендных выплат. При этом, учитывая довольно низкую потребность в капитальных инвестициях, акционеры могут рассчитывать минимум на 50% EBITDA, или порядка 10 млрд руб. по результатам текущего года. В таком случае дивиденд на одну акцию составит 14 рублей, что подразумевает доходность на уровне 17% по текущим котировкам. Очевидно, что при реализации данного сценария акции Распадской продемонстрируют мощный рост. Отдельно отметим также, что с точки зрения финансовых мультипликаторов эмитент сегодня стоит кратно меньше всех публичных российских представителей черной металлургии. У нас нет сомнений, что со временем рынок будет элиминировать данную диспропорцию (а дивиденды могут стать отличным поводом для этого).



Полная версия

Цена открытия
16 октября 2017
 87.5
+32%
Цена закрытия
02 марта 2018
  115.5

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей