Redfin: бенефициар роста рынка недвижимости
Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
Redfin - по сути технологичное агентство недвижимости с выручкой $1,2 млрд и капитализацией 5$ млрд. Тем не менее, несмотря на бум недвижимости в США, акции Redfin чувствуют себя не очень: с начала года они упали на 29%. БКС предлагают присмотреться
Закрыта по тайм-ауту
-75.04 %
Инвестиционное заключение
- В США ежегодно продается более 5,5 млн домов, оборот рынка жилой недвижимости приближается к $2 трлн ежегодно. Пандемия «отправила» в online не только торговлю товарами ежедневного пользования. Недвижимость и авто также стали участниками e-commerce рынка. Однако, доля сделок iBuying (аналог online-торговли в сфере недвижимости) несущественна (50%). К 2025г. в США online будут продаваться 130 тыс. домов в год (сейчас, оценочно, 17 тыс.).
- Redfin в сегменте iBuying – незначительный игрок по доле рынка (займет не более 5% в течении 5 лет). Тем не менее, присутствие в перспективном сегменте позволит компании снизить риск оттока клиентов в основном бизнесе – брокерском.
- Брокерский бизнес останется прибыльным и поддержит денежный поток. Количество агентов и сделок удвоится за 4 года, среднегодовой рост выручки от данного сегмента составит 20%. Валовая маржа вырастет до 40% с текущих 36%.
- Redfin торгуется выше конкурентов по сегменту iBuying и с дисконтом по отношению игроков в среди disruptorов в «смежных» индустриях (UBER, Lyft, Carvana). Мы оцениваем потенциал роста акций в 19/34/54% на 1/3/5 лет.
Описание компании
Redfin (NASD: RDFN) – компания, предоставляющая широкий спектр услуг в сфере торговли жилой недвижимостью в США с выручкой более $1,2 млрд, более половины из которых компания зарабатывает на брокерских комиссиях (клиенты платят Redfin в случае совершения сделки с помощью представителя-брокера компании). Платформа работает как со штатными брокерами (около 2,5 тыс. человек), так и с внешними (не являющимися сотрудниками компании). Redfin также развивает перспективный сегмент iBuying (онлайн торговля в сфере недвижимости) и сегмент аренды (после покупки Rentalpath в 2021г.). В последнее время Redfin активно расширяла географию деятельности и работает в 80 агломерациях. Количество сотрудников около 5 тыс. человек.
Основные риски
- Риск конкуренции. В iBuying сегменте компания конкурирует с Opendoor, Zillow, Offerpad.
- Макроэкономические риски могут оказать существенное влияние на цены н недвижимость, что может негативно сказаться на выручке.
-
Регуляторные риски.
Цена открытия
16 сентября 2021
48.47 USD
-75.04%
Цена закрытия
16 августа 2022
12.1 USD
Инвесторы говорят
Отзывы наших пользователей