Ренессанс Страхование: байбэк и низкая оценка
Драйверы
Без страховки никуда: идея по акциям Ренессанс Страхования
Почему идея может сработать
✅ Выкуп акций. Объём программы — до 5 млрд за 12 месяцев. Это на 50% больше, чем бизнес мог бы направить на дивиденды. Потом акции должны погасить. Это увеличит прибыль на бумагу и потенциальные дивиденды.
✅ Низкие мультипликаторы. По итогам 2025 года P/BV = 0,9x, прогнозный на 2026 год — 0,8х. Бумаги страховщика выглядят привлекательно: оценка ниже балансовой стоимости, средняя годовая ROE — выше 30%.
✅ Рост бизнеса быстрее рынка. По оценкам Эксперт РА, в 2025 года страховой рынок прибавил 6,9%, а в этом году может вырасти на 5–7%. При этом страховые премии Ренессанс Страхования в 2025 прибавили 21%. В 2026-м компания планирует в два раза опередить рост рынка.
⚠ Какие риски: пауза в снижении ключевой ставки, замедление рынка страхования и низкий объём обратного выкупа акций.