Ренессанс Страхование от рыночных рисков
Драйверы
О компании
ПАО «Группа Ренессанс Страхование» — один из крупнейших независимых страховщиков в России. Компания работает на рынке более 26 лет. По итогам прошлого года ее услугами пользовались более 4 млн клиентов.
Причины потенциального роста
Финансовое состояние
Общая сумма брутто подписанных страховых премий за девять месяцев 2024 года составила 118,2 млрд рублей, увеличившись год к году на 38,7%. В основном благодаря росту накопительного страхования жизни, автострахования и ДМС.
- Премии по накопительному страхованию жизни увеличились на 134,9% и составили 46,5 млрд рублей.
- Премии в сегменте автострахования увеличились на 20,2%, до 33,2 млрд рублей, на фоне продолжения роста авторынка.
- В сегменте ДМС наблюдался рост на 34,8%, до 10,0 млрд рублей, на фоне борьбы компаний за кадры.
- Среднегодовая рентабельность собственного капитала за девять месяцев 2024 года составила 14,6%.
- Чистая прибыль за девять месяцев 2024 года составила 4,5 млрд рублей, снизившись год к году на 53,2% на фоне переоценки инвестиционного портфеля, вызванной коррекцией на фондовом рынке этой осенью.
Снижение долговой нагрузки
Инвестиционный портфель достиг 203,8 млрд рублей, увеличившись с начала года на 11,8%, или на 21,6 млрд рублей.
Основную долю инвестиционного портфеля занимают корпоративные облигации (37%), далее следуют депозиты и денежные средства (28%), государственные и муниципальные облигации (17%), акции (10%) и прочее (8%). Сокращение долей акций и облигаций по сравнению с предыдущим периодом произошло, во-первых, из-за снижения котировок этих инструментов, а во-вторых, на фоне размещения новых средств от страховых премий в инструментах денежного рынка и депозитах.
Дивиденды
Ренессанс Страхование выплачивает около 50% чистой прибыли в виде дивидендов на полугодовой основе.
Инвестиционная идея
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что на фоне снижения ключевой ставки Банка России инвестиционный портфель Ренессанс Страхования может переоцениться в положительную сторону, что впоследствии может позитивно отразиться на прибыли и дивидендах компании.
По их оценкам, потенциальная цена акций может составить 140 рублей на горизонте 18 месяцев.
Риски
Более длительный, чем ожидается, период высокой процентной ставки может отложить переоценку инвестиционного портфеля и прироста прибыли соответственно.