Revolution Medicines - биотех не для всех

12 февраля состоится IPO биотехнологической компании Revolution Medicines, которая специализируется на разработке лекарств для прецизионной онкологии. Компания планирует привлечь $150 млн для финансирования программ разработок, которые могут включать найм дополнительного персонала, капитальные затраты и др.

Revolution Medicines – компания, находящаяся на клинической стадии разработок. Препарат RMC-4630 – это единственный препарат, проходящий стадии 1⁄2 фазы клинических испытаний. Данный препарат разрабатывается совместно с компаний Sanofi. Также в ноябре 2019 года было установлено сотрудничество с Amgen. Sanofi компенсирует большую часть затрат на разработку RMC-4630 (в конце 3 квартала Sanofi выплатила $83,5 млн, которые включают в себя авансовый платеж, расходы на R&D). Всего компания привлекла $211 млн. Среди акционеров компании числятся Third Rock Ventures, The Column Group и Sanofi Research Invest.

Потенциальный рынок. Согласно отчету ResearchandMarkets в 2018 году потенциальный рынок лечения рака (солидная опухоль) составил $121 млрд, а к 2027 году прогноз составляет $424 млрд (CAGR в 15%). Драйверами роста являются рак молочной железы, рак легких (из-за роста курильщиков и загрязнения воздуха) и старение населения.

Апсайд - 43% с учетом вероятности коммерциализации. Наша модель включает в себя вероятность выживания в 22% на стадии клинических испытаний, при которой проецируется целевая цена в $22,9 при оценке в $1,213 млрд, что на 43% выше верхней границы диапазона. С учетом отсутствия коммерциализированного продукта присутствует риск выше среднего.