Роснефть: для тех, кто не читает новости
Драйверы
В начале 2026 г. Индекс МосБиржи активно тестирует отметку около 2800 п. Рынок находится в ожидании позитивных сдвигов во внешнем факторе, ориентируясь на продолжающиеся переговоры. В то же время, прослеживается постепенное ослабление влияния обновленных фискальных правил на динамику потребительских цен, что допускает постепенное снижение ключевой ставки. Одной из компаний, которая является очевидным бенефициаром позитивного сценария в рамках обоих факторов, является Роснефть.
Ключевые факторы
В свете недавних санкций, акции компании стали чувствительнее к улучшению геополитической картины. Потенциальное ослабление внешнего давления может стать причиной сужения дисконтов на российскую нефть и упрощения логистических цепочек.
Кроме того, на горизонте года мы прогнозируем снижение ключевой ставки вплоть до 12%. Выйти на более быструю траекторию роста можно лишь при существенных позитивных сдвигах на внешнем контуре. Для Роснефти уровень процентных ставок в стране важен по причине наибольшей долговой нагрузки среди крупных российских нефтяников: коэффициент Чистый долг/EBITDA по итогам 9 месяцев 2025 г. составил 1,3х.
Техническая картина
Акции Роснефти очертили минимум 2025 г. на отметке около 362,2 руб. и перешли к восстановлению потерь. С конца октября 2025 г. наблюдается формирование восходящего тренда, задающего динамику котировок.
Ближайшее сопротивление около 416 руб. акции тестировали многократно, что увеличивает вероятность пробоя горизонтального уровня. В совокупности с восходящим трендом формируется сужающаяся формация, из которой акции могут выйти вверх с ускорением.
Ориентиром роста на горизонте 5 месяцев выступают пики августа 2025 г. Для достижения уровня бумагам потребуется преодолеть сопротивление 200-дневной скользящей средней, а затем и 200-недельной скользящей средней.
Торговый план
- Покупка от 400 руб.
- Стоп-лосс — 385 руб. (-3,7%)
- Цель — 482,2 руб. (+20,5%)
Наращение мощностей
Добыча жидких углеводородов в России в 2026 г. может достичь 537 млн т, если страна будет следовать текущей квоте ОПЕК+. Для Роснефти перспективы позитивны, в свете потенциального запуска проекта «Восток Ойл», с мощностью около 100 млн тонн в год.
Дивиденды и байбэк
С 2017 г. Роснефть на полугодовой основе направляет на выплату дивидендов 50% нескорректированной чистой прибыли по МСФО. При этом, во время рыночных коррекций компания активно выкупает собственные акции.
Неблагоприятная конъюнктура рынка
Не исключаем риски усиления геополитической напряженности, а также сохранения цен на углеводороды на низких уровнях.