Россети - 2: Судный день
Обновление от 23.09.19:
Россети обычка: цель 6.5 рублей, апсайд +415%.
Россети планирует увеличить капитализацию в 5 раз (!) к 2030 году.
Об этом заявил (https://tass.ru/ekonomika/6907026) глава компании Павел Ливинский Владимиру Путину на представлении модели управления энергосетями Удмуртии.
Менеджмент может выполнить план по капитализации в 1 трлн. рублей раньше назначенного срока. Согласно данным Московской биржи, сейчас капитализация компании составляет 252.2 млрд рублей.
Дисконт Россетей к активам значительно вырос до 46.6% из-за роста капитализации дочек. Сегодня капитализация Россетей составляет 251.6 млрд рублей, а стоимость ее активов - 369 млрд рублей.
Минфин готовит законопроект, чтобы заставить дочки госкомпаний отдавать 50% чистой прибыли по МСФО. Эта инициатива – намек на Россети. Ее дочки платят существенно меньше - около 20 млрд руб. дивидендов, а могут платить 30-40 уже сейчас. Это означает, что у Россетей увеличится база для дивидендных выплат, которые потом пойдут к акционерам.
Дочки Россетей постепенно повышают эффективность бизнеса. Как показывает пример МОЭСКа, дочки могут увеличить прибыль более чем в 2 раза на горизонте 5 лет.
Повышение дивидендных выплат и эффективности бизнеса дочек приведет к росту их капитализации и увеличениию недооценки Россетей.