Российская электроэнергетика: превращение в прекрасного лебедя

После пяти лет отставания от рынка из-за сильного ужесточения регулирования в предвыборном 2011 году российский сектор электроэнергетики стал лидером роста по результатам с начала года.

"Интер РАО": к черту ралли, акции по-прежнему дешевы

Даже после ралли около 180% с начала года, благодаря чистой денежной позиции, "Интер РАО" продолжает выглядеть дешево, особенно на базе показателя EV: ее мультипликатор EV/EBITDA 2017П равен 2.3, в то время как доходность FCF 2016П составляет 19%. "Интер РАО" имеет достаточно ресурсов, чтобы начать выплачивать хорошие дивиденды, начиная со следующего года. Вероятное включение в индекс MSCI Russia - еще один потенциальный катализатор для акций, а баланс дивиденды/капзатраты является основной неопределенностью и ключевым риском для инвестиционного профиля "Интер РАО".

Полная версия обзора брокера (пост от 22 сентября)