Ростелеком: сигнал на разворот
Драйверы
«Ростелеком» — крупнейший интегрированный провайдер цифровых решений в России: связь, интернет, дата-центры, облака, кибербезопасность и госзаказы. Такая структура выручки защищает бизнес от резких колебаний спроса. Бумага торгуется на минимальных уровнях, а на графике видно, что котировка уже несколько недель держится в узкой зоне 38–40 рублей.
Операционные результаты остаются устойчивыми. За первое полугодие 2026 года выручка выросла на 10,7%, до 435,7 млрд рублей, OIBDA увеличилась на 11,1%, до 171,4 млрд рублей, а чистая прибыль выросла на 9,2%, до 14,0 млрд рублей. Долговая нагрузка снизилась с 2,3х до 2,1х по показателю «чистый долг/OIBDA», при этом потолок по стратегии составляет 2,5х. Рост прибыли во многом связан с оптимизацией расходов на обслуживание долга, поэтому дальнейшее снижение ключевой ставки будет прямым попутным ветром.
Дивидендная политика улучшается: компания ориентируется на выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО, как рекомендует Росимущество для госкомпаний. Это даёт акции дополнительную поддержку при возвращении инвесторов на рынок.
Риски нужно учитывать. Чистый долг вырос до 731,6 млрд рублей, это рекордное значение, а чистая прибыль составляет всего около 3% от выручки, поэтому акция сильно зависит от ставки и общего настроения рынка. Сентябрь принёс очередное снижение: бумага потеряла 5,64% капитализации. Ближайшая отчётность по МСФО за девять месяцев ожидается 12 ноября.
Купить (Long)
Тикер: RTKM
Цена: 39,83 руб. (текущая цена)
Стоп: нет
Цель: 68 руб.
Срок: 1 год.
