Рубль слабеет, Русал сильнеет
Драйверы
Почему стоит присмотреться к «Русалу»
Иногда котировки на рынке расходятся с фундаментальной картиной. Сейчас такая ситуация складывается в акциях «Русала».
💬 Почему на компанию стоит обратить внимание, рассказывает начальник управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергей Селютин:
За последние три недели российский рынок заметно восстановился, но акции «Русала» всё ещё стоят примерно на 30% дешевле, чем в начале года. При этом фундаментальные факторы для компании стали лучше.
1.Алюминий дорожает. С начала года мировые цены выросли на 9% — в том числе потому, что предложение с Ближнего Востока сократилось. В первом полугодии 2026 года средняя цена металла была на 33% выше, чем годом ранее. Ждём, что рост цен будет заметен и в отчётности «Русала» — её опубликуют до конца августа.
2.Рубль слабеет. За последние три месяца он ослаб более чем на 15%, а валютный курс поднялся выше уровней начала года. Для «Русала» это особенно важно: каждые 10% ослабления рубля, по нашим оценкам, добавляют 25–30% к операционной прибыли компании.
3.«Норникель» может вернуться к дивидендам. Менеджмент готов снова рассмотреть дивиденды, если ситуация на рынке останется благоприятной. По нашим оценкам, в ближайшие 12 месяцев «Русал» может получить около 40 млрд ₽ дивидендов от «Норникеля». Это около 10% от нынешней капитализации «Русала».