РусАгро: инвесторов потянуло на сладенькое
Обновление от 14.06.19: инвестидея подтверждена, но целевая цена понижена. Горизонт продлен до декабря
В связи с увеличением географии производства и расширением рынков сбыта продукции компании аналитики QBF установили целевую цену на глобальные депозитарные расписки «Русагро» на декабрь 2019 года в 850 руб. и присвоили им инвестиционный рейтинг BUY.
В настоящее время агрохолдинг находится на пике инвестиционного цикла и реализует масштабные программы роста в 3-х ведущих сегментах: масложировом, мясном и сахарном. Масложировой сегмент бизнеса является одним из наиболее перспективных после того, как в октябре 2018 года «Русагро» приобрела право на покупку компании «Солнечные продукты». Ожидается, что после объединения активов компаний, которое произойдет в 2019 году, агрохолдинг увеличит свою долю в данном сегменте до 20%. Рынок сахара в России в 2019 году будет дефицитным, что приведет к восстановлению оптовых цен на сахар. Кроме того, во II полугодии 2019 года агрохолдинг введет в эксплуатацию новую станцию по дешугаризации мелассы, которая обеспечит более эффективную выработку сахара из сахарного сырья.
Ожидается, что в 2019 году спрос на мясную продукцию «РУСАГРО» будет рекордно высоким благодаря запрету на ввоз свинины в Россию из Бразилии, а также снятию ограничений на экспорт мяса курицы и свинины в Китай впервые с советских времен. В настоящий момент Пекин активно наращивает импорт свинины, чтобы преодолеть ее дефицит в стране вследствие болезни домашнего скота в Китае. По предварительным оценкам, в 2019 году производство свинины в Китае может сократиться на 30% в годовом выражении. В этой связи агрохолдинг «Русагро» планирует ввести в эксплуатацию новые животноводческие мощности на Дальнем Востоке для обеспечения более быстрого экспорта продукции в Китай
Исходная идея
Группа компаний «РУСАГРО» – крупнейший российский вертикально интегрированный агрохолдинг, занимающий лидирующие позиции в производстве сахара, мяса, сельскохозяйственной и масложировой продукции. В связи с увеличением географии производства, ростом производственных показателей и расширением рынков сбыта продукции компании аналитики QBF установили целевую цену на расписки «РУСАГРО» на август 2019 года в 915 руб. и присвоили им инвестиционный рейтинг BUY.
В настоящее время агрохолдинг находится на пике инвестиционного цикла и реализует масштабные программы роста в 3-х ведущих сегментах: масложировом, мясном и сахарном. Масложировой сегмент бизнеса является одним из наиболее перспективных после того, как в октябре 2018 года «РУСАГРО» приобрела право на покупку компании «Солнечные продукты». Ожидается, что после объединения активов компаний, которое произойдет в 2019 году, агрохолдинг увеличит свою долю в данном сегменте до 20%.
Рынок сахара в России в 2019 году будет дефицитным в связи с ростом потребления сахара до 6,2 млн тонн и сокращением производства сахара до 5,6 млн тонн вследствие уменьшения площади сельскохозяйственных угодий на 6% по итогам 2018 года, что приведет к восстановлению оптовых цен на сахар. Кроме того, во II полугодии 2019 года ожидается введение в эксплуатацию новой станции по дешугаризации мелассы, которая обеспечит более эффективную выработку сахара из сахарного сырья.
Ожидается, что в 2019 году спрос на мясную продукцию «РУСАГРО» будет рекордно высоким благодаря запрету на ввоз свинины из Бразилии и снятию ограничений на экспорт с/х и мясной продукции в Китай, поэтому агрохолдинг планирует ввести в эксплуатацию новые животноводческие мощности на Дальнем Востоке для обеспечения более быстрого экспорта продукции в страны Азии.
12 ноября 2018 года «РУСАГРО» отчиталась по итогам 9 месяцев 2018 года. Выручка компании снизилась на 5% г/г до 52,2 млрд руб., а чистая прибыль выросла в 2,8 раза по сравнению с аналогичным периодом прошедшего года до 8,6 млрд руб. в связи с переоценкой и восстановлением цен на сельскохозяйственную продукцию.
