Русал: когда слабый рубль становится сильным союзником

На фоне блокировки Ормузского пролива выросли не только цены на нефть. Цены на алюминий достигли $3400 за тонну - максимум с 2022 года. Дело в том, что на регион приходится около 9% мировых мощностей по производству алюминия. Акции «Русала» выступили бенефициаром роста цен на металл и поднялись до отметки в ₽41,75. Несмотря на показанный рост, котировки «Русала» ещё даже не обновили январский максимум, а тогда цены на алюминий были ниже.

Мы неоднократно в течение последних месяцев подчеркивали привлекательность акций «Русала». Главную ставку мы делали на ослабление курса рубля - финансовые показатели компании очень чувствительны к курсу рубля. Ослабление на 10% увеличит EBITDA «Русала» на 30%.

Ставка на ослабление рубля становится более актуальной, поскольку Минфин объявил о приостановке продаж валюты по бюджетному правилу с 6 марта, считает начальник управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергей Селютин. Этот фактор скорее перевесит позитивный для рубля фактор роста цен на нефть из-за роста напряженности на Ближнем Востоке, тем более что рост цен на сырьё может оказаться временным.

По прогнозам аналитиков ВТБ Мои Инвестиции, целевой уровень на 12 месяцев для акций «Русала» - ₽60.