Рынок США на максимумах. Хороший момент для шорта
Технологический сектор США растет уже восемь месяцев подряд, несмотря на слабеющие экономические показатели. Такого затяжного ралли в индексе NASDAQ не было с эпохи COVID-19. Коррекция с каждым днем все более вероятна.
Сигналы перегрева рынка
Индекс NASDAQ 100, а с ним и биржевой фонд QQQ, следующий за бенчмарком (а также российский фьючерс NASD-, повторяющий динамику QQQ), находятся на годовых максимумах. Уже шестой раз за последние три недели.
Индекс волатильности широкого рынка США (он же Индекс страха, или VIX) на годовых минимумах, что говорит об эйфории среди покупателей. Такая комбинация часто приводит к сильным коррекциям: цен акций вниз, волатильности вверх.
Фундаментально портфель компаний, входящих в NASDAQ 100 перекуплен: мультипликатор P/E составляет сейчас 29 единиц (TTM) при медианном значении для индекса 24 (за 10 последних лет). Дивиденд занижен: 0,6% против обычных 0,7%.
Базовые технические осцилляторы (RSI и MACD) подтверждают наличие перегрева в технологических бумагах. Последняя коррекция была в марте и составила почти 9% от пика, а до этого в декабре, и доходила до 12%.
Торговый план
Для квалифицированного инвестора с валютным портфелем оптимально покупать реверсный фонд SQQQ (тройной шорт) на текущих отметках, ожидая просадки в индексе на горизонте ближайших трех месяцев. Фонд дает обратную динамику NASDAQ с ускорением в 3 раза.
Консервативная оценка глубины коррекции — это мартовские 9%, предельная — 17% (до выравнивания мультипликаторов). Наиболее близкий технический уровень по индексу NASDAQ, который соответствует такой просадке, это 13200 пунктов.
Переводя данную цель в шкалу SQQQ, мы можем ожидать более 30% роста — до уровня $28,3. Вблизи данной отметки, а тем более выше нее, данный фонд следует продавать. По опыту предыдущих месяцев, период активной коррекции может занять около двух недель.
Аналогичная позиция во фьючерсе NASD- дает восьмикратное плечо (позиция размером более $145 требует в обеспечение не более 1500 рублей). Это дает инвестору возможность заработать до 80% прибыли на размер вложенной суммы.
Какие есть риски
Рынок США может получить новые импульсы к росту. В этом случае NASDAQ продолжит брать очередные максимумы. Рост до 15% по индексу (до исторического пика) дает до 40% потенциального убытка в SQQQ и более 100% во фьючерсе.
Чтобы избежать этого, сигналом для выхода из позиции послужит рост индекса NASDAQ до уровня 15000 пунктов. Его пробой может ускорить рост. Следовательно, SQQQ стоит продавать при снижении более чем на 10% (до $19,7 за акцию).
