Самолёт - ключи от квартиры, где дивиденды лежат

Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
У Сбера уже была идея на Самолет в рамках портфеля топ-выбор идей. Выпустили также отдельную идею. У Самолёта самые высокие темпы роста продаж среди девелоперов. Это также единственная компания в отрасли, которая продолжает платить дивиденды
Закрыта (целевая цена достигнута)
47.67 %
14.11.2022

Обновление от 07.06.2023: целевая цена ПОВЫШЕНА


Самолет: в ожидании сильных результатов за четыре месяца

Акции могут вырасти до 10% на горизонте месяца.

Аналитики SberCIB полагают, что сейчас сложился удачный момент для приобретения акций второго по объемам строительства девелопера — Самолет. Причина — ожидание результатов компании за первые четыре месяца этого года, которые могут быть опубликованы в июне.

Самолет может опубликовать отчетность в июне за первый квартал и апрель, и аналитики ожидают хороших результатов, учитывая, что компания значительно увеличила свой портфель проектов в прошлом году и запустила в продажу новые проекты, в том числе за пределами ее основного рынка — Московского региона. На фоне потенциально сильных результатов акции девелопера могут подрасти. Напомним, что другой девелопер — Эталон,  который также запустил много проектов в регионах, недавно раскрыл результаты за первый квартал и апрель, которые показали сильный рост в апреле (г/г и м/м) и были восприняты рынком позитивно (котировки ГДР Эталона в этот день поднялись на %). При этом отметим, что аналитики SberCIB прогнозируют в этом году темпы роста продаж Самолета на уровне 50% (сама компания оценивает рост в 78%), у Эталона — около 33%.  

У Самолета привлекательная оценка. Соотношение рыночной капитализации компании к стоимости портфеля ее проектов, скорректированного на чистый долг (P/NAV), составляет 0,34 — это на 40% ниже исторического показателя компании за период с момента IPO в 2020 году (0,56). Целевая цена для акций Самолета на ближайшие 12 месяцев — 3 773 руб., что подразумевает потенциал роста почти на 30%. Кроме того, у девелопера есть поддержка за счет объявленного недавно выкупа 10% бумаг, что составляет 6% его рыночной капитализации и больше половины free float (9%, по оценке МосБиржи).


ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ


Обновление от 29.05.2023: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА


Совет директоров Самолета принял решение поручить менеджменту провести до конца года обратный выкуп акций на 10 млрд руб. на фоне сильной недооценки акции. Сейчас оценка чистых активов в 5 раз выше капитализации.

Мнение аналитиков SberCIB Investment Research

Размер выкупа — 6.4% от текущей капитализации и примерно в 22 раза превышает среднедневной объем торгов за последние 100 дней. Новость звучит положительно, в то же время совет директоров до сих пор не рекомендовал дивиденды, хотя остальные девелоперы это уже сделали. IR отмечает, что рекомендация будет опубликована в пакете документов к годовому собранию, намеченному на конец июня. Напомним, что в этом году компания планировала выплатить акционерам 10 млрд руб. дивидендов. Отсутствие рекомендации указывает, что дивиденды могут быть сдвинуты на конец года, о чем компания сейчас решила не говорить, сместив акценты на выкуп.

Аналитики подтверждают оценку Покупать для акций компании. Компания торгуется по P/NAV 0,34 c дисконтом 38% к среднему уровню с момента IPO (0,56), где NAV — оценка портфеля проектов за вычетом чистого долга с учетом средств на счетах эскроу. Акции компании отстали от рынка и остальных девелоперов по динамике с начала года


ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ


Самолёт: целевая цена повышена на 5% — до 3184 ₽. 

Самолёт опубликовал сегодня оценку своего земельного банка по состоянию на 30 июня 2022 года. За полгода в квадратных метрах он вырос на 18% — до 34,2 млн кв. м. В денежном выражении рост на 22% — до 548,2 млрд ₽. 

Аналитики SberCIB Investment Research повышают целевую цену акций компании на 5% — до 3184 ₽ — и подтверждают оценку Покупать. Потенциал роста — 28% с уровня закрытия 11 ноября 2022 года. 

Прогноз коэффициента EV/NCS (стоимость предприятия / новые продажи) на 2023 год у Самолёта равен 0,5, а P/E (цена/прибыль) — 10,8. Коэффициент P/NAV (цена/стоимость портфеля, скорректированная на долю миноритарных акционеров и чистый долг) равен 0,5. Это примерно на 40–50% ниже исторических уровней и подразумевает дивидендную доходность 6,6%. 

У Самолёта самые высокие темпы роста продаж среди публичных девелоперов. Это также единственная компания в отрасли, которая продолжает платить дивиденды акционерам.



ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Цена открытия
14 ноября 2022
2555 RUB
+47.67%
Цена закрытия
01 августа 2023
3773 RUB

Инвесторы говорят

Отзывы наших пользователей