Сбер - бери
Тек. доходность
Могу заработать
Народный рейтинг
И еще одна идея на банки. ЛМС тоже обращают внимание на то, что оценка Сбера упала до 1 капитала и покупают. Аналитикам нравится 10% дивидендная доходность и двузначные темпы роста чистой прибыли. Апсайд по обычке видят больше, чем по префам
Закрыта по стоп-лоссу
-22.4 %
Обновление от 15.11.2022: целевая цена ПОНИЖЕНА
Сбер вернулся к прибыли и по итогам года может заплатить крупные дивиденды.
10 ноября 2022 года Сбер опубликовал сокращенные операционные результаты по РПБУ за 10 месяцев 2022 года. По итогам 10 месяцев банк продемонстрировал прибыль в размере $808,06 млн.(50,1 млрд. руб.), что в 20 раз хуже по сравнению с результатом за аналогичный период 2021 года. За октябрь 2022 года компания заработала $1,98 млрд.(122,8 млрд. руб.), что на 12,4% лучше, чем в октябре 2021 года.
Несмотря на невыразительную прибыль по итогам 10 месяцев 2022 года, мы считаем, что Сбер успешно прошел активную стадию кризиса. Как отмечает менеджмент, результаты банка были достигнуты без использования послаблений Банка России для кредитных организаций, что еще раз подтверждает устойчивость Сбера. Более того, менеджмент объявил о планах открыть в Китае филиал банка. Пока в стране работает только представительство.
По нашей оценке, по итогам 2022 года банк может продемонстрировать прибыль в размере 250-300 млрд. руб. и выплатить по итогам 2022 года дивиденд в размере $0,08 (5 руб.), что при текущей цене в $2,26 (140 руб.) дает 3,6% дивидендную доходность. С учетом того, что Правительство заложило в бюджет дивиденды от госбанков в 2023 году, мы ожидаем, что банк может распределить часть прибыли по итогам 6 месяцев 2023 года в качестве частичной компенсации дивиденда за 2021 год. По нашей консервативной оценке, при благоприятной конъюнктуре, дивиденд за 6 месяцев 2023 года может составить $0,22 (13,84 руб.), что дает 9,89% дивидендную доходность. Совокупный дивиденд, который банк выплатит по итогам двух периодов составит $0,30 (18,84 руб.) или 13,49% дивидендной доходности.
Мы подтверждаем свою рекомендацию «покупать» для акций Сбера, на фоне возвращения к прибыли по итогам 10 месяцев 2022 года. При условии выплаты дивидендов за 2022 год и 6 месяцев 2023 года российская компания на горизонте 9 месяцев имеет 43% потенциал роста до нашей целевой цены в $3,23 (200 руб.).
Обновление от 09.02.2022: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА
Двузначные темпы роста помогут Сбербанку вырасти на 40% - 45%.
Сбербанк опубликовал неплохие финансовые результаты за январь 2022 года. Чистая прибыль банка в первом месяце выросла на 16% с $1.150 млрд. (86.678 млрд. руб.) до $1.320 млрд. (100.217 млрд. руб.) в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Расходы по совокупным резервам снизились на 6% до $0.480 млрд. (36.359 млрд. руб.). Рентабельность капитала в январе составила 22,1%. Текущие мультипликаторы Сбербанка: P/E = 4.72, P/BV = 1.10, ROE = 22.1%.
Комментарий менеджмента по итогам января 2022 года: «Несмотря на высокую волатильность на финансовых рынках, Сбер продемонстрировал устойчивую динамику роста бизнеса и высокую рентабельность. Чистая прибыль превысила 100 млрд. рублей, рентабельность капитала 22%. В январе сохранился высокий спрос на кредиты со стороны розничных клиентов, что позволило выдать более 400 млрд. рублей и нарастить кредитный портфель физических лиц на 1,3%».
Мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию «покупать» для акций Сбербанка на фоне высокой дивидендной доходности и двузначных темпов роста. Банк на горизонте 1.5 лет обладает 45%/40% потенциалом роста на ао/ап до нашей целевой цены в $5.02 / $4.62 (380 руб./350 руб.). Ближайшим важным событием будет публикация 2 марта финансовых результатов компании за 2021 год.
Исходная идея:
- Цена входа - 260 руб./253 руб.
- Целевая цена - 380 руб./350 руб.
- Стоп-лосс - 200 руб.
- Срок - до конца середины 2023 года
Рекордный рост чистой прибыли и двузначная дивидендная доходность помогут Сберу поднять свою капитализацию на 38% - 46%.
Сбербанк опубликовал неплохие финансовые результаты по РСБУ за декабрь. Чистая прибыль в последнем месяце 2021 года выросла на 43% с $0.82 млрд. (62.5 млрд. руб.) до $1.18 млрд. (89.6 млрд. руб.) в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Рентабельность капитала в декабре составила 19.8%. Расходы по совокупным резервам за 12 месяцев уменьшились на 82% с $8.09 млрд. (612.893 млрд. руб.) до $1.47 млрд. (111.632 млрд. руб.). Текущие мультипликаторы Сбербанка: P/E = 4.74, P/BV =1.09, ROE за 2021 год = 24.8%, ROA = 3.5%.
Комментарий менеджмента по итогам декабря: «В 2021 году Сбер активно поддерживал восстановление российской экономики и выдал клиентам более 20 трлн. руб. кредитов. Государственные и собственные льготные программы существенно повысили доступность ипотеки для населения и способствовали рекордному росту ипотечного портфеля на 29%. Мы дополнили программы государственных выплат привлекательными предложениями на нефинансовые продукты и сервисы Сбера, и к концу года более 4.25 млн клиентов стали подписчиками СберПрайм. Наши технологические решения повысили доступность и качество всех видов финансовых услуг и были высоко востребованы благодаря росту потребительской активности – в декабре число пользователей СберБанк Онлайн превысило 73 млн. В итоге чистая прибыль Сбербанка за 2021 год без учета событий после отчетной даты составила свыше 1.2 трлн. руб. при рентабельности капитала около 25%».
На фоне сильного падения акций Сбербанка мы увеличиваем свою предыдущую рекомендацию с "держать" до "покупать" ввиду 10% дивидендной доходности и двузначных темпов роста чистой прибыли. При оценке близкой к одному капиталу банк на горизонте 1.5 лет обладает 46%/38% потенциалом роста на ао/ап, в случае стабилизации внешнеполитической ситуации, до нашей целевой цены в $5.02 / $4.62 (380 руб./350 руб.).
Цена открытия
17 января 2022
253.88 RUB
-22.4%
Цена закрытия
22 февраля 2022
197 RUB
Инвесторы говорят
Отзывы наших пользователей