Сбер за 400, пожалуйста

Сбербанк опубликовал результаты по РПБУ за сентябрь 2025 года. Итого за месяц:

• Кредиты юридическим лицам до резервов — 29,36 трлн рублей (+3,2% м/м, с начала года +5,8%)
• Кредиты физическим лицам до резервов — 18,05 трлн рублей (+1,2% м/м, с начала года +3,1%)
• Чистые процентные доходы — 274,1 млрд рублей (+25,2% г/г)
• Чистая прибыль — 150,3 млрд рублей (+6,9% г/г)

Данные по кредитам Сбербанка дают представление о том, как денежно-кредитная политика влияет на кредитование. Уже в августе корпоративное кредитование показывало рост на 2,0% м/м, а в сентябре рост составил 3,2% м/м. И хотя этот рост во многом сезонный — он высокий и может стать ещё одним аргументом ЦБ для паузы в снижении ставки.

Чистая прибыль Сбербанка за 9 месяцев выросла на 6% г/г — до 1,27 трлн рублей. Рентабельность капитала — 22,4%. Отчётность выглядит сильной и создает потенциал для хороших результатов по МСФО, которые будут опубликованы 28 октября.

Акции Сбербанка сегодня растут на 2,5%, текущая котировка — 289 рублей. Наш прогноз на 12 месяцев — 402 рубля.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ