Купить Сбер, чтобы потом рассказывать внукам
Сбербанк − крупнейший банк в России, Центральной и Восточной Европе, который со своими дочерними компаниями предоставляет корпоративные и розничные банковские продукты и услуги физическим лицам, малому бизнесу, корпоративным клиентам и финансовым учреждениям. Компания имеет филиалы и представительства в 18 странах мира. Рыночная капитализация на текущий момент превышает 5,7 трлн. рублей, что делает ее одной из самых дорогих компаний на российском рынке.
Геополитика сильно повлияла на настроения инвесторов, вызвав распродажи на рынке, сравнимые с паникой в I квартале 2020 года. Однако, по нашему мнению, эту коррекцию стоит использовать как шанс. По мультипликаторам в последний раз акции банка так дешево стоили в марте 2020 года. Коэффициент P/BV=1 ─ учитывая предыдущую историю банка, это значение всегда свидетельствовало о хорошей точке входа в среднесрочной перспективе. Коэффициент P/E=4,6 ─ исторически подобные низкие значения мультипликатора всегда совпадали с дном коррекции.
Помимо фундаментального анализа предлагаем обратить внимание на историю предыдущих обвалов акций банка. Коррекция от исторических максимумов 2021 года составила 43 %, это статистически укладывается в рамки предыдущих серьезных распродаж и косвенно намекает на их завершение (ковидная паника 2020 года - 36 %; санкции США в апреле 2018 года - 41,5 %; присоединение Крыма весной 2014 года - 36,3 %; валютная паника и рост ставок ЦБ осенью 2014 года - 41,3 %).
По нашим расчетам, дивидендная доходность за 2021 год составит 26,6 рублей (10 % годовых при текущей цене).
С технической точки зрения, акции банка протестировали долгосрочную восходящую линию поддержки, берущую свое начало с января 2015 года. Индикатор RSI на недельном таймфрейме сигнализирует о сильной перепроданности.
Риски: высокая концентрация иностранных инвесторов в акциях банка делает его уязвимым во время обострения отношений между Россией и Западом. Рецессия мировой экономики на фоне ужесточения кредитно-денежной политики.
Исходя из вышесказанного, считаем целесообразным покупку обыкновенных акций Сбербанка по цене 265 рублей с целью дальнейшего роста до 340 рублей.
