Сбербанк: мирные жители засыпают, просыпается Медведь
Спекулятивный шорт в обыкновенных акциях Сбербанка
Торговый план. Краткосрочная продажа обыкновенных акций Сбербанка от уровня 228,8 руб. Срок: до 3 мес. Цель: 217,3 руб. Потенциал 5%. Стоп-заявка: 237,1 руб.
Цена акций Сбербанка последние четыре месяца удерживается в нисходящем тренде под давлением ряда негативных факторов: опасения замедления глобального экономического роста под влиянием протекционизма, падения цен на нефть, геополитической нестабильности.
Долгосрочный взгляд на бумаги банка остается позитивный, но акции являются одним из лидеров по ликвидности и выступают прокси на российский рынок, который при слабом внешнем фоне может скорректироваться с текущих уровней наряду с другими рисковыми активами. Бумага имеет солидный вес в индексах, на которые ориентируется иностранные инвесторы. Среди акционеров Сбербанка в значительной степени присутствуют нерезиденты.
Кроме того, инвесторов могут смущать замедление темпов роста прибыли в годовом выражении. В целом вышедшая недавно отчетность за 9 мес. носит сдержанный характер в плане влияния на стоимость акций, однако нисходящие тенденции по ряду показателей может привести к пересмотру участниками рынка прогнозов по консолидированному отчету за 9 мес., который будет опубликован в конце октября.
Факторы за
- Последствия торгового протекционизма ощущаются в явном замедлении торговли в мире, снижения потребительского спроса, а также спроса на сырье. США и Китай пытаются договориться в ходе уже 13 раунда переговоров, но по факту пока мы видим только новые пошлины и санкции. В то же время США ведут торговые конфликты и на фронтах Европы, которая в свою очередь не может разрешить противоречия с выходом Великобритании из ЕС.
- Акции Сбербанка выступают как прокси на российский рынок, который может скорректироваться в условиях внешнего негатива. Кроме того, в связи с замедлением глобального экономического роста, прогнозы по росту экономики России ухудшаются. В частности, Всемирный банк оценивает рост российского ВВП лишь в 1% в 2019 г. Все это в моменте оказывает давление на общий сентимент по бумагам и отношению к акциям.
- Технический анализ. Цена на акции Сбербанка с начала 2015 г. находится в восходящем тренде. Но последние месяцы котировки удерживаются в нисходящем канале. Трендовые индикаторы начинают давать «медвежьи» сигналы на 4-часовом таймфрейме. Сильная область поддержки расположена лишь около 213-215 руб.
Риски идеи главным образом связаны с резким улучшением внешнего фона, например сближение позиций КНР и США в торговых переговорах.
Примечание: долгосрочный взгляд на обыкновенные акции Сбербанка остается положительным. В рамках данной идеи выделяются повышенные риски снижения в краткосрочной перспективе.