Сбербанк: отчете наш
Драйверы
Сбербанк отчитался за январь 2024 г. по РСБУ
Чистый процентный доход увеличился на 21,8% г/г, до 211,7 млрд руб., за счёт растущей динамики бизнеса, чистый комиссионный доход - на 6,9% г/г, до 48,7 млрд руб., благодаря росту объёмов транзакционного бизнеса.
Чистая прибыль составила 115,1 млрд руб. (+4,6% г/г) при рентабельности капитала в 20,7%.
Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, составили 65,5 млрд руб. Стоимость риска составила 1,9% из-за ухудшения качества розничных кредитов, а сформированные резервы превышают просроченную задолженность в 2,9 раза.
Розничный кредитный портфель с начала года вырос на 0,6%, превысив 15,7 трлн руб., корпоративный снизился на 1,1%, до 23,1 трлн руб. Средства физических лиц составили 22,2 трлн руб. (-1,9% с начала года), юридических - 11,4 трлн руб. (+4,7%).
Коэффициенты достаточности базового и основного капитала составили 11,1% и 11,4%, соответственно.
Мы позитивно оцениваем динамику ключевых показателей и чистой прибыли с учётом кардинальных изменений в денежно-кредитных условиях с января прошлого года.
Подтверждаем целевую цену на уровне 333 руб. (+18,7% к текущим ценам) и прогноз дивидендов за 2023 г. на уровне 32,50 руб. (11,55% дивдоходности) на акцию, что в совокупности предполагает прогнозную доходность вложений в акции свыше 30%.
