Сбербанк. Ставим на отскок в сильной бумаге
Торговый план
Покупка обыкновенных акций Сбербанка от уровня 204 руб. с целью 217 руб. на срок 2 мес. Потенциальная доходность сделки = 6,3%.
Сбербанк является основным кредитором российской экономики и занимает крупнейшую долю на рынке вкладов. На его долю приходится 45,7% вкладов населения, 40,3% кредитов физическим лицам и 33% кредитов юридическим лицам
Факторы за
- Бизнес Сбербанка имеет существенную фундаментальную привлекательность и является интересной инвестиционной историей не только на российском рынке, но и на развивающихся рынках в целом.
Однако в настоящий момент динамика курсовой стоимости акций банка находится под влиянием геополитических рисков, ослабления рубля. Бумага имеет солидный вес в индексах, на которые ориентируется иностранные инвесторы, опасающиеся новых санкций в отношении России. Тем не менее, как показывает история, по мере снижения опасений фундаментальные данные и высокая дивидендная доходность берут свое.
- Дивидендная политика Сбербанка предполагает, что «банк будет стремиться в течение трех лет последовательно повышать долю дивидендных выплат в чистой прибыли в соответствии с МСФО до 50%». Банк выплатил 36,2% от чистой прибыли по итогам 2017 г. За 2018 г. можно ожидать более 40%.
- По итогам первого квартала Александр Морозов, Заместитель Председателя Правления, Финансовый директор, отметил: «Высокая рентабельность капитала на уровне 24,2% по итогам 1 квартала 2018 г. была достигнута благодаря, прежде всего, развитию розничного бизнеса и ускорению роста комиссионных доходов, что приближает нас к достижению поставленных финансовых целей в этом году».
- В случае снижения геополитической премии потенциальный приток капитала на российский рынок в первую очередь позитивно скажется на обыкновенных акциях Сбербанка, как самой ликвидной голубой фишке.
Отчет за второй квартал ожидается 23 августа.
Технический анализ
Цена на акции Сбербанка с начала 2015 г. находится в восходящем тренде и долгосрочная картина в бумаге позитивная. Цена уверенно росла до февраля-марта, когда последовала консолидация в боковике, оформившаяся в разворотную формацию «голова-плечи», из которой состоялся резкий выход вниз с пробоем всех важных трендов. Ее цели были отработаны и перепроданность по осцилляторам провоцировала восстановление. После дивидендной отсечки цена довольно быстро восстанавливалась и в начале июля пробила среднесрочный нисходящий тренд, что является позитивным сигналом широком горизонте. Однако краткосрочно она ушла в сходящийся треугольник и на горизонте нескольких недель видится привлекательной возможность отскока в рамках этой формации, особенно с учетом текущей перепроданности.
Риски
- Сохранение негативного внешнего фона и шоковые сценарии для российского рынка в целом, санкции
