Сбербанк: кто хочет стать триллионером?
Обновление от 12.07.2023: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА
Сбербанк за июнь заработал прибыль в размере 138,8 млрд рублей
Сбербанк раскрыл результаты деятельности за 6 месяцев 2023 г. В июне Сбербанк заработал прибыль в размере 138,8 млрд рублей, рентабельность капитала составила 24,7%. Чистая прибыль за 6 месяцев составила 727,8 млрд рублей. Совокупный кредитный портфель вырос на 11,5% с начала года и превысил 34,3 трлн рублей.
Сбербанк является бенефициаром восстановления экономики в 2023 г., которая уверенно возвращается к докризисному уровню.
Рост денежной массы способствует быстрому росту кредитного портфеля, а снижение инфляции позволяет контролировать расходы. На фоне этих благоприятных факторов чистая прибыль демонстрирует опережающий рост.
Сбербанк установил очередной рекорд по месячной прибыли в размере 138,8 млрд рублей, правда, сюда вошла разовая прибыль от сделки по продаже европейского бизнеса.
Все линейки бизнеса продемонстрировали уверенный рост. При этом основным драйвером остается ипотека, показавшая ускорение роста.
Показатели за первое полугодие свидетельствуют, что Сбербанк уже выполнил свой годовой прогноз по росту кредитного портфеля примерно на 80%. Это значит, что Сбербанк может скоро снова повысить прогноз на 2023 г. по этому показателю.
Результаты за первое полугодие рисуют достаточно сильную картину по возможным дивидендам за 2023 г., которые могут достичь 30 рублей на акцию. Текущее макроэкономическое восстановление в стране позволяет рассчитывать на такой сценарий.
Сохраняем рекомендацию на уровне «Покупать». Целевая цена 302 рублей за обыкновенную/привилегированную акцию Сбербанка.
Исходная идея:
В мае Сбербанк заработал прибыль в размере 118,1 млрд рублей по РПБУ, рентабельность капитала составила 23,9%. Чистая прибыль за пять месяцев составила 589,0 млрд рублей. Совокупный кредитный портфель вырос на 8,6% с начала года и превысил 33 трлн рублей.
Рост денежной массы и восстановление экономики позволяют банковскому сектору чувствовать себя более чем уверенно в 2023 г. Кредитный портфель в таких условиях показывает опережающий рост.
Одновременно сокращение инфляции позволяет контролировать расходы, что ведет к высокой рентабельности капитала. Сбербанк продолжает демонстрировать сильные и стабильные результаты.
Прибыль за май почти совпадает со среднемесячным показателем (117,8 млрд рублей) за первые пять месяцев 2023 г.
Главным драйвером остается ипотека. В мае Сбер выдал рекордный объем ипотечных кредитов с начала года на сумму 349 млрд рублей.
Сбербанк по-прежнему находится на траектории, которая позволяет ему выйти на чистую прибыль за год в районе 1,4 трлн рублей по РПБУ.
Результаты по МСФО, как показал I квартал, могут не сильно отличаться от РПБУ. Соответственно, дивиденды за 2023 г. могут комфортно превысить 25 рублей и, при определенных благоприятных обстоятельствах, дойти до 30 рублей на акцию.
Текущее макроэкономическое восстановление в стране позволяет рассчитывать на такой сценарий. Сохраняем рекомендацию на уровне «Покупать». Целевая цена 302 рублей за обыкновенную/привилегированную акцию Сбербанка.
