SBSC: второй эшелон готовится стать первым
Драйверы
БПИФ «Первая — Фонд Акции средней и малой капитализации» (SBSC) — биржевой фонд под управлением УК «Первая», который следует за индексом МосБиржи средней и малой капитализации полной доходности «брутто» (MESMTR). Он охватывает акции российских компаний второго эшелона: в индексе около 52 бумаг, а десять крупнейших составляют примерно 49% веса. В портфеле лидируют Хэдхантер (около 9%), МКБ (около 8%), Ростелеком, Аэрофлот, Банк Санкт-Петербург, Медикал Груп, Совкомфлот, Циан и Алроса, а по секторам заметны технологии, финансы, транспорт и здравоохранение. Допустимое отклонение состава фонда от индекса не превышает 15%. Совокупные расходы фонда составляют не более 1,7% в год (управление около 1% плюс инфраструктурные и прочие расходы). Дивиденды при этом не выплачиваются, а реинвестируются, поэтому цена пая учитывает полную доходность индекса.
Причина для роста фонда — восстановление широкого рынка акций. Индекс МосБиржи сейчас находится вблизи 2270-2285 пунктов, консенсус-прогнозы аналитиков на конец 2026 года составляют 2500-3100 пунктов. Драйвером выступает смягчение денежно-кредитной политики: ЦБ 11 сентября сохранил ключевую ставку на уровне 14%, но большинство аналитиков ожидает продолжения снижения на следующих заседаниях, а по макроопросу Банка России средняя ставка в 2027 году составит около 12,4%, в 2028-м около 10%. Снижение ставки удешевляет заимствования и делает акции привлекательнее депозитов, а бумаги средней и малой капитализации обычно реагируют на такой сдвиг сильнее голубых фишек, поскольку сильнее зависят от стоимости долга и внутреннего спроса. Улучшение геополитического фона усиливает этот эффект.
Фонд долгое время торгуется в нисходящем тренде от максимумов 2024 года около 12,000 рублей и сейчас находится у нижней границы бокового диапазона. Ближайшая горизонтальная поддержка расположена около 6,35-6,4 рублей, RSI около 42 не показывает перекупленности, а цена находится у скользящих средних 20 и 50 дней. Пробой нисходящей линии сопротивления откроет путь к уровню 8000 рублей, где ранее была зона консолидации.
Купить (Long)
Тикер: SBSC
Цена: 6,388 руб. (текущая цена)
Стоп: нет
Цель: 8 руб.
Срок: 1 год.
