Серебро против Золота. Как на этом заработать?

Основные катализаторы (почему сейчас?):

Традиционно мировые котировки золота и серебра двигаются синхронно. Корреляция между ними практически 100%. Соотношение между двумя этими активами варьируется в пределах диапазона от 40 до 80. Объясняется это простым фактом – запасов желтого металла в 60 раз меньше запасов белого. На наш взгляд, золото выглядит слишком дорогим и постепенно будет снижаться, а серебро, напротив, расти. Сейчас соотношение двух этих активов находится у верхней границы - почти 80. Мы ждем, что скоро оно достигнет своего естественного уровня в 66.

На динамику цен золота и серебра оказывают влияние разные факторы. Серебро выигрывает от роста промышленного производства. Например, в конце 80-х, когда зарождался рынок компьютеров и потребительской электроники, а гаджеты требовали сотен тысяч тонн этого металла, котировки уверенно росли. Однако азиатский кризис в 90-е снизил спрос на серебро в промышленности и в начале 00-х цены приблизились к многолетнему минимуму в $4 за тр. унц. Снижение спроса вынудило профилирующие компании отложить планы по расширению производства, одновременно сдерживая предложения серебра.

На рынке золота действуют другие правила. На печатные платы и контакты во II квартале 2015 года ушло лишь 85,5 тонн желтого золота из 900 тонн совокупного глобального спроса. На финансовых рынках золото часто используется, как инструмент для защиты капитала от инфляционных колебаний. Например, снижение ставки ФРС США стимулировало покупки производных на драгметалл. В предыдущие циклы ситуация развивалась именно так. Когда ставки оставались относительно низкими, котировки золота росли – инвесторы опасались, что в экономике появляется слишком много дешевых заемных средств. Когда ставки повышались, золото, наоборот, падало в цене – появлялось все больше возможностей получить доход, а не просто играть на инфляционных ожиданиях.

По опросам Bloomberg, большинство экономистов и аналитиков надеются, что Федрезерв США начнет повышение ставок уже в этом году. Когда американский регулятор решится на ужесточение монетарной политики, цены на золото пойдут вниз. Повышение ставок подтвердит рост крупнейшей экономики мира. С учетом дефицита на рынке серебра, стоимость этого металла будет расти.

Риски

- Идея достаточно рискованная. Рекомендуем использовать эту идею как часть хорошо диверсифицированного портфеля.

Для расчета доходности использована сумма цен DGZ и SIVR.