Северсталь: смотрим вверх и вдаль
Драйверы
«Северсталь» отпадала. Что дальше?
Продолжаем внимательно следить за российским фондовым рынком, который в последние недели переживает не самые лучшие времена. В целом пока не видим ничего критичного: ниже наиболее важных уровней поддержки индекс Мосбиржи не падает.
Не исключаем, что рынок может развернуться после экспирации деривативов, которая произойдет завтра. Именно в такие напряженные моменты рынок «подкидывает» интересные инвестиционные идеи.
Возьмем, к примеру, «Северсталь». Вчера бумага упала почти на 16%. Что стряслось? Ужас-ужас? Отнюдь. 18 июня у акции случилась дивидендная отсечка, однако котировки провалились ниже доходности по дивидендам.
Мы уже писали о том, что «Северсталь» является на сегодняшний день нашим фаворитом в секторе сталеваров. Компания за последний год существенно укрепила позиции на внутреннем рынке, чем сильно снизила санкционные риски. Кроме того, по результатам 2023 года, «Северсталь» стала лучшей в мире по эффективности производства: маржа EBITDA составила 35%.
Какие еще достоинства? Чистая денежная позиция вместо чистого долга. У «Северстали» она наиболее весомая, если сравнивать с ММК и НЛМК. По итогам 1 квартала 2024 года показатель составил около 240 млрд руб.
Вывод: идея качественная, фундаментально практически безупречная, плюс — неплохо отпадала. Полагаем, присмотреться к этой истории имеет смысл, но окончательное решение каждый инвестор принимает сам.
