Щепки полетели
Драйверы
Рост акций Сегежи на 40,3% 30 июля до 0,747 руб. на дискретном аукционе Мосбиржи носит спекулятивный характер — фундаментальные причины отсутствуют, однако движение можно связать с ослаблением рубля и переходом ЦБ к плавному смягчению ставки, а не с улучшением бизнес-показателей.
Фундаментальная база остаётся крайне слабой: по итогам 2025 года чистый убыток достиг 88,4 млрд рублей при выручке 89,2 млрд рублей (−12,5% г/г), а собственный капитал сократился до 0,3 млрд рублей на фоне накопленного убытка свыше 123 млрд рублей. В первом квартале 2026 года выручка упала на 29% г/г, до 17,4 млрд рублей, при этом краткосрочные обязательства продолжают превышать оборотные активы, что указывает на риски рефинансирования долга. Всего за 2 недели до текущего скачка, 15 июля, бумага обновляла минимум на уровне 0,36 руб. в структурном нисходящем тренде, и вероятно, он продолжиться для этой бумаги.
Сочетание спекулятивной природы сегодняшнего ралли, отсутствия операционного улучшения и хронически отрицательного свободного денежного потока формирует основания для короткой позиции с целью возврата к обновлению минимумов на годовом горизонте:
Продать: SGZH
Цена входа: 0,69 руб. (текущая рыночная цена)
Стоп-лосс: 0,75 руб. (выше сегодняшнего максимума 0,747 руб.)
Цель: 0,3 руб. (обновление годовых минимумов)
Горизонт: 12 месяцев
Risk/Reward: ~1:9