Акция: Сигма
Тикер: SGMA
Направление: Покупка
Вход: 998.9 рублей
Цель: 1500 рублей
Горизонт инвестирования: 3 месяца
Технический анализ: Акция после обновления исторического минимума показывает признаки роста и восстановление спроса.
Фундаментальные факторы:
Оценка фундаментальных факторов для бумаг такого типа строится не на росте объемов выпуска продукции, а на стоимости чистых активов (NAV), процентных доходах и корпоративных событиях.
1.Переоценка портфеля чистых активов (Net Asset Value — NAV)
Главный фундаментальный ориентир для холдинговой компании — это соотношение ее биржевой капитализации к стоимости активов на балансе: Дисконт к балансовой стоимости (низкий мультипликатор P/B): Акции 3-го эшелона часто торгуются со значительным дисконтом к реальной стоимости активов, которыми владеет эмитент (акции других компаний, недвижимость, долговые обязательства). Рост стоимости дочерних активов: Любая положительная переоценка пакетов акций или долей в некотируемых компаниях, находящихся на балансе ПАО «Сигма», автоматически увеличивает балансовую стоимость в пересчете на одну акцию (Book Value per Share), создавая повод для фундаментального роста.
2. Бенефициар высокой ключевой ставки (Процентные доходы)
В условиях, когда ключевая ставка ЦБ РФ находится на уровнях 16–21%, структура баланса инвестиционных компаний играет решающую роль:
Доход от денежной подушки: При наличии на счетах свободных денежных средств или выданных процентных займов компания получает рекордные процентные доходы от размещения ликвидности на банковских депозитах, овернайтах и в инструментах денежного рынка (РЕПО).
Для холдинга с минимальным штатом и низкими операционными расходами этот процентный доход напрямую трансформируется в чистую прибыль по РСБУ.
3. Отсутствие дорогого банковского долга (Финансовая устойчивость)
В период жесткой денежно-кредитной политики многие закредитованные производственные компании тратят всю операционную прибыль на обслуживание кредитов.
Отсутствие у ПАО «Сигма» критической долговой нагрузки с плавающей ставкой делает компанию финансово неуязвимой перед текущим кризисом высокой стоимости кредитования.
Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «Гофмаклер» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.