Signature Bank: подпишите приказ на "шорт"
Signature Bank (NASD: SBNY) – американский коммерческий банк, основанный в 2002 году, который предоставляет различные банковские продукты и услуги физическим и юридическим лицам. В связи с ухудшением значений ряда финансовых мультипликаторов банка, а также значительным ростом стоимости его акций в текущем году аналитики QBF установили целевую цену на акции Signature Bank на сентябрь 2019 года в $122 и присвоили им инвестиционный рейтинг SELL.
По результатам деятельности Signature Bank за 2018 год наибольший вклад в расширение выручки банка внесли операции по кредитованию и лизингу, доходность которых увеличилась на 16,6% г/г до $1,2 млрд. На фоне положительных финансовых результатов за прошлый год стоимость акций Signature Bank в текущем году подскочила на 30,8%, что привело к увеличению финансового мультипликатора банка P/E до 12. В то же время у ведущих банковских конгломератов США данный показатель равен меньшему значению, а P/E в секторе составляет 8,6. При этом капитализация Signature Bank на 70% выше балансовой стоимости, тогда как в секторе в среднем оба показателя равны. В совокупности это может привести к снижению курса акций банка в среднесрочной перспективе.
В настоящий момент фондовый рынок США находится на локальных максимумах, несмотря на замедление как американской экономики, так и мировой в целом. По предварительным данным Бюро экономического анализа, в IV квартале 2018 года темпы роста ВВП США сократились до 2,6% к/к в годовом выражении с 3,4% к/к в годовом выражении кварталом ранее. В свою очередь, темпы роста ВВП Китая за аналогичный период замедлились с 6,5% г/г до 6,4% г/г. Возможное снижение американских фондовых индексов на фоне ухудшения экономической конъюнктуры отрицательно скажется в первую очередь на котировках банковских организаций, в частности, и Signature Bank.
17 января 2019 года Signature Bank опубликовал финансовые результаты за 2018 год. Выручка банка выросла на 16,2% г/г до $1,7 млрд, в то время как чистая прибыль расширилась на 30,5% г/г до $387,2 млн благодаря увеличению дохода от операций по кредитованию и лизингу.
