Система Ниппель
ПАО АФК «Система» — публичная диверсифицированная холдинговая компания. Основными активами корпорации являются оператор мобильной связи МТС, розничная сеть товаров для детей «Детский мир», агрохолдинг «Степь», Segezha Group и сеть медицинских клиник «Медси».
В связи с расширением портфолио, улучшением операционной эффективности и финансовой дисциплины портфельных компаний, а также ожидаемым снижением долговой нагрузки аналитики QBF установили целевую цену на акции АФК «Система» на сентябрь 2020 года в 21 руб. и присвоили им инвестиционный рейтинг BUY.
В настоящий момент одной из главных задач АФК «Система» в рамках долгосрочной стратегии является эффективная монетизация активов компании с целью сокращения долговой нагрузки. В 2019 году «Система» достигла значительных успехов в данном направлении. В августе компания продала оставшиеся 49% акций девелоперской компании «Лидер-Инвест» группе «Эталон». По итогам сделки стоимостью 14,6 млрд руб. «Эталон» стал единственным владельцем «Лидер-Инвеста», что позволит оптимизировать структуру и активы, а также ускорить процесс интеграции девелоперских бизнесов. В ноябре «Система» совместно с РКИФ продала 23,7% акций «Детского мира» за 12,5 млрд руб. После сделки доля холдинга в структуре акционеров «Детского мира» снизилась до 33,4%, а количество акций ритейлера в свободном обращении возросло до 57,6%, что способствовало повышению ликвидности бумаг и их привлекательности для частных инвесторов. В декабре «Система» продала оставшиеся 4,5% акций «МТС-Банка» дочерней компании «МТС» за 1,4 млрд руб. и полностью вышла из капитала и состава акционеров банка. В 2020 году корпорация может вернуться к вопросу о продаже «Башкирской электросетевой компании» (БЭСК), о чем не единожды сообщал президент АФК. Таким образом, в текущем году «Система» продолжит работать над монетизацией активов и инвестиций с целью поддержать рост акционерной стоимости публичных портфельных компаний и снизить уровень долга. С конца 2018 года до начала IV квартала 2019 года «Система» снизила показатель чистый долг/OIBDA в 2 раза с 4,5х до 2,2х. Менеджмент АФК считает комфортным уровнем долга 140-150 млрд руб.
В 2020 году АФК «Система» планирует вернуться к действующей дивидендной политике, которая предполагает ежегодные дивидендные выплаты в размере не менее 1,19 руб. на акцию. Дивидендная политика была принята еще в 2017 году, однако в связи с ростом долговой нагрузки после выплат по делу «Башнефти» компания выплатила лишь 0,11 руб. на акцию в 2018 и 2019 годах. На данный момент компании удается снижать уровень долга, в связи с чем в конце 2019 года Владимир Евтушенков анонсировал возврат к прежним дивидендным выплатам. Кроме того, в январе 2020 года на Всемирном экономическом форуме в Давосе владелец «Системы» сообщил, что компания разработала новые условия дивидендной политики и представит их в скором времени.