Smartsheet: занесите прибыль в табличку

Капитализация Smartsheet относительно невысока — меньше $8,5 млрд. Компания пока не пользуется избыточным спросом со стороны инвесторов, поэтому не перекуплена. Ранее компания сталкивалась с операционными проблемами и волатильностью финансовых результатов. После публикации квартальной отчетности в июне и сентябре ее акции корректировались.

Последняя на сегодня отчетность вышла 7 декабря, по ее итогам появилась уверенность, что главные трудности компании позади. Менеджмент объявил о завершении перехода со старой серверной инфраструктуры на новую облачную, что должно увеличить надежность продуктов компании. Кроме того, Smartsheet зафиксировала резкое усиление спроса со стороны крупного бизнеса, о чем свидетельствует увеличение числа клиентов с годовой стоимостью контракта свыше $100 тыс. на 81% г/г. Во время конференц-звонка с инвесторами генеральный директор Марк Мадер заявил, что теперь не только малые и средние, но также и крупные потенциальные клиенты Smartsheet начинают искать решения, которые легко настроить под определенные задачи и развернуть быстро. Такой набор продуктов и предоставляет Smartsheet. Например, Delivery Hero недавно заключила контракт со Smartsheet для создания универсального решения, которое позволит команде работать более эффективно и стимулировать развитие сервиса более чем в 400 городах.

Прогнозы менеджмента на следующий квартал мы оцениваем позитивно. Ожидается рост выручки в пределах 30–31% с операционным убытком на уровне $16–18 млн. Несмотря на убыточность, у Smartsheet есть более $420 млн ликвидных активов и отсутствует долг. Получать положительный свободный денежный поток компания начнет уже в 2022 году. Важным аспектом повышения инвестиционной привлекательности стало недавнее назначение нового финансового директора, что исключило краткосрочные операционные риски.