Smells Like Teen Spirit
Спекулятивная идея: купить акции крупного подрядчика в отрасли авиапроизводства Spirit AeroSystems (NYSE: SPR). Если Boeing и американская авиапромышленность начнут восстанавливать прежние темпы производства, акции вырастут.
- Потенциал роста: 5—10% в абсолюте.
- Срок действия: от нескольких дней до нескольких месяцев.
Почему акции могут вырасти: акции вырастут, если — и только в этом случае — Boeing начнет восстанавливать прежний объем производства самолетов.
Как действуем: ждем, когда Boeing начнет наращивать производство, — подробнее в идее.
На чем зарабатывает компания
Согласно годовому отчету, 55,3% выручки дает производство фюзеляжных систем, остальное примерно поровну поделено между крыльями и запчастями для движков.
Список клиентов небольшой, зато клиенты большие: 79% заказов поступает от Boeing, еще 16% — от Airbus. Остальные заказы поступают от компаний поменьше.
За чем следить
Производство самолетов и снятие запрета на полеты проблемных самолетов Boeing. Для более-менее успешного предсказания хорошей отчетности Spirit AeroSystems нужно следить за показателями производства авиатехники и комплектующих в США.
Эту идею можно считать логическим продолжением инвестидеи про Boeing из-за огромной доли этой компании в структуре заказов Spirit AeroSystems. Хорошие новости про проблемные самолеты MAX или про рост показателей производства самолетов и комплектующих в США будут означать, что Boeing восстанавливает прежние темпы работы и нагружает работой своих подрядчиков вроде Spirit AeroSystems.
Допуск MAX к полетам будет означать то же самое — возвращение Boeing к прежним темпам поставок самолетов.
О чем нужно помнить
Низкая стоимость не причина покупать акции. Кто-то может подумать, что из-за низкого P / E, равного 12,74, сейчас отличное время, чтобы купить акции Spirit AeroSystems — особенно когда у некоторых конкурентов, например у TransDigm Group, P / E вообще почти 40.
Но стоит помнить, что у TransDigm доля Boeing в структуре выручки составляет только 10%, а у Spirit AeroSystems Boeing — это ключевой клиент. Поэтому восстановление спроса со стороны Boeing — это главный фактор роста для Spirit AeroSystems.
Что в итоге
Рекомендую покупать акции ближе к окончанию квартала, в котором будет зафиксирован рост в авиастроительной промышленности или одобрено возвращение MAX. Ориентировочную стоимость акций сейчас называть бессмысленно: компания и так торгуется сегодня относительно дешево, но что-то ей это не помогает.