Snapchat: главное, чтобы инвестиции не исчезли так же быстро, как фотографии

Snap Inc (https://www.snap.com/en-US/) – компания с армией из 165 млн очень активных и молодых пользователей и реальная угроза для господства лидеров Facebook/Instagram выходит на IPO по оценке в $18,5 млрд по верхней границе диапазона.

Мы выделяем целый ряд сильных сторон компании и считаем, что оценка Snap вполне может достигать уровня $30 млрд в случае, если Snap все-таки сможет стать «новым Facebook» и нарастить свою нишу на фоне демографических изменений и новых трендов на рынке.

Snapchat: феноменальный рост и уникальность.

Темпы роста выручки в 2016 году составили рекордные 590%. За год Snap нарастила доходы с $50 до $404 млн, причем, по прогнозам eMarketer, выручка в 2017 году достигнет уже $1 млрд. Компания отличается самым глубоким проникновением в среде молодежи - 65% аудитории США в возрасте 18-24 лет использует Snapchat.

Причина роста в растущей нише. Snapchat открыл свою нишу и начал очень быстро расти благодаря функции уничтожения сообщений, что привлекло наиболее активную аудиторию в то время, как средний возраст пользователей Facebook приближается к 40 годам. Как следствие, интенсивность использования в Snap оказывается намного выше, чем в Facebook: Snapchat-юзеры просматривают в общей сложности 10 млрд видеопостов в день, что сопоставимо с цифрами Facebook, несмотря на огромную разницу в размере базы.

Молодая аудитория – будущее интернета. К 2020 году люди, родившиеся 1980-2000 гг., будут тратить $1,4 трлн ежегодно, что составит 30% розничных продаж в США. Это одна из ключевых демографических групп, и она уже достигает возраста покупательской активности. Именно здесь кроются будущие перспективы Snap.

Оценка потенциала. Мы намеренно оценили Snap Inc. более консервативно относительно наших первоначальных предположений ознакомительного репорта для понимания прагматичного потенциала. Оценка в $25 млрд открывает потенциал в 39% к диапазону IPO. Заложен сценарий с ростом базы до 530 млн к 2026 году (уровень Instagram), и продолжение текущего темпа роста монетизации сервиса,ARPU в 2016 году вырос на 371%,который мы постепенно замедлили.

Финансовые данные:
Выручка, 2016 год ($ млн): 404
OpEx, 2016 год ($ млн): (925)
CapEx, 2016 год ($ млн): (67)
Долг, 2016 год ($ млн): 0

Параметры размещения:
Объем размещения: $3 млрд
Ожидаемая капитализация: $25-30 млрд.
Оценка по DCF: $34 млрд

Диапазон потенциала роста: 23-44%

Ключевые факты о Snapchat

158 млн пользователей, размещают 2,5 млрд «снэпов» в день.

Средний пользователь проводит в сервисе 25 — 30 минут в день.

10 млрд просмотров видео в день!

Около 50 млн человек посмотрело Олимпиаду при помощи Snapchat.

30% миллениалов используют Snapchat регулярно.

Размещается 9 000 фотографий в секунду.

35% пользователей используют Snapchat, т.к. контент исчезает.

30% используют Snapchat ,т.к. в нем нет их родителей.

Средний пользователь заходит в приложение 8 раз в день

Полная версия