Софтлайн: новый выпуск ПО
Драйверы
Обновление от 19.07.2024: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА
Мозговой центр Сигналов РЦБ подтверждает актуальность идеи по акциям Софтлайн
- Цель: 180 руб., +22%
- Срок: сентябрь 2024
Акции Софтлайн после коррекции с максимумов на 30% снова перешли к росту. И могут продолжить восходящее движение, считает Мозговой центр Сигналов РЦБ.
Столь агрессивное падение было связано с допэмиссией 76 млн акций (23% капитала) в рамках M&A стратегии. Однако, это приводит к более значимому росту финансовых показателей:
- Прогноз на 2024 год по обороту повышен с 110 до 135 млрд руб.
- Валовая прибыль с 30 до 40 млрд руб.
- EBITDA с 6 до 10 млрд руб.
Мозговой центр Сигналов РЦБ ожидает, что в рамках допэмиссии рыночного вторичного размещения акций (SPO) Софтлайн с дисконтом НЕ будет, и желающим придётся покупать акции с рынка.
Ближайшие катализаторы раскрытия стоимости Софтлайн:
- Июль-август раскрытие M&A сделок.
- 15 августа МСФО за 1п и мероприятие для инвесторов.
- Август-сентябрь "принудительные" покупки до 4% акций под второй этап обмена ГДР Noventiq на акции SOFL.
Исходная идея:
Инвестиционная идея на покупку акций Софтлайн
- Тикер: SOFL
- Цель: 180 (+18%)
- Срок: сентябрь 2024
- Текущая цена: 152.8
Мозговой центр Сигналов РЦБ ожидает, что рыночного размещения акций Софтлайн с дисконтом НЕ будет. Желающим купить SOFL, придётся делать это с рынка.
Софтлайн объявил допэмиссию 76 млн акций (23% капитала) ради ускорения роста бизнеса через M&A, но рыночного SPO может не быть.
Компания может выпустить акции, предложив их по рыночной цене (!) текущим акционерам в рамках преимущественного права, а остальное выкупить на дочернюю компанию, сформировать казначейку и её использовать для поглощений.
Для получения преимущественного права на участие в размещении SOFL необходимо быть акционером на 07.07.2024.
Мозговой центр обращает внимание на уникальную возможность купить акции бизнеса, растущего 30% в год, по рекордно низкой оценке в 6.5х EV/EBITDA 2024 г. Такая временно низкая оценка обусловлена негативом вокруг допэмиссии и ожиданием инвесторов рыночного SPO с дисконтом, которого может не быть.
