Совком - повышение таргета
Драйверы
Мы повышаем целевую цену по акциям Совкомбанка на 17%, с 14,5 до 17 рублей, и меняем рекомендацию с «держать» на «покупать» .
Почему мы пересмотрели рекомендацию
Совкомбанк опубликовал финансовые результаты за первый квартал 2026 года. Отчет оказался значительно сильнее наших ожиданий.
📈 Чистая прибыль выросла на 57% г/г — до 19,7 млрд рублей. Восстановление процентной маржи и умеренные издержки вернули банк к высокой рентабельности: ROE достиг 18,5%.
📈 Чистая процентная маржа выросла до 7% — на 4,3 п.п. выше прошлогоднего минимума. При сохранении текущей стратегии она останется на высоком уровне.
📈 Покупка Капитал Лайф укрепила страховое направление. Сделка принесла разовую прибыль, а в перспективе — синергию и рост небанковских доходов.
📈 Банк открыто заявил о готовности рассмотреть байбэк акций при достаточности капитала. Учитывая текущую недооценку (P/B = 0,57), потенциал перепродажи значителен.