Совкомфлот: отчете наш
Совкомфлот отчитался: прибыль за квартал ожидаемо упала.
Сохраняем рекомендацию по покупке бумаг, повышаем таргет.
Компания, занимающаяся морской транспортировкой сжиженного газа, нефти и нефтепродуктов, выпустила отчет по МСФО за первое полугодие 2023 г., а также за второй квартал. Показатель чистой прибыли снизился квартал к кварталу на 36,14%. А вот данных для сравнения год к году нет — Совкомфлот не раскрывал показатели за 1 полугодие 2022 г.
Выручка:
- Второй кв. — $588 млн
- За полугодие — $1,21 млрд
Чистая прибыль:
- Второй кв. — $210 млн
- За полугодие — $496 млн
После публикации отчета бумаги Совкомфлота стали снижаться, на 11.31 мск бумага стоила 113,37 руб. (-1,55%).
Компания ожидаемо показала снижение прибыли квартал к кварталу, так как первый квартал 2023 г. был аномально удачен для компании — ставки фрахта взлетели после ввода потолка цен на российскую нефть. Сейчас ситуация на рынке несколько нормализовалась, хотя ставки все еще остаются довольно высокими и позволяют компании зарабатывать высокую прибыль. Напоминаем, что выручка у компании — целиком в валюте, и компания намерена 50% прибыли направлять на дивиденды. Даже если оценивать Совкомфлот по консервативному мультипликатору в 3,0 EV/EBITDA, то справедливая оценка будет около 160 рублей/акцию. А дивиденды за 2023 год могут быть выплачены в диапазоне 15-16 рублей/акцию, это около 14% доходности к текущей цене.
Поэтому сохраняем рекомендацию покупать, повышаем таргет до 160 руб/акцию.
