Спекулятивный портфель: пора закупаться
Драйверы
Спекулятивный портфель предназначен для инвесторов с высокой склонностью к риску. Портфель состоит из высокодоходных и рискованных акций компаний роста.
Портфель сформирован на основе следующих предпосылок и допущений, на основании которых происходит включение акций эмитентов в портфель или их ротация:
- Высокие потребительские расходы и рост новых заказов способствуют расширению деловой активности в мире. Темпы роста мировой экономики опережают прогноз Всемирного банка, предполагающий повышение глобального ВВП на 2,4% в 2024 году.
- Экономика России в следующие три года показывает устойчивый рост, среднегодовыми темпами по 3-4%.
- Уход зарубежных игроков с российского рынка позволяет отечественным компаниям кратно расширять свой бизнес, занимая освободившиеся ниши.
- Банк России переходит к смягчению денежно-кредитной политики в IV квартале 2024 года , и к концу года ключевая ставка опускается в диапазон 13,5-14,5%.
- Инфляция постепенно снижается, достигая 5-6% к концу 2024 года.
- Валютный курс изменяется в диапазоне 80-90 рублей за доллар США на фоне стабильно положительного счета текущих операций на уровне 20–25 млрд долларов в квартал.
Новости
В период с 19.04.2023 по 22.05.2024 спекулятивный портфель снизился на 0,5% по сравнению с ростом индекса полной доходности МосБиржи на 0,23%.
Портфель акций. Опережающую динамику третий месяц подряд показывают акции OZON. Ранее мы оставили бумаги в портфеле в преддверии публикации результатов по МСФО за 2023 год, несмотря на достижение ими своей целевой цены. Мы пересмотрели целевую цену по акциям OZON на фоне хороших результатов компании за 2023 год и ожидаемых высоких темпов роста в 2024 году, которые были подтверждены сильными показателями за I квартал 2024 года.
Изменения
Исключены из портфеля: бумаги ТКС Холдинг, поскольку инвестиционный кейс с «историей роста» после новостей об интеграции с Росбанком теряет актуальность.
Добавленные бумаги: акции МТС Банка, которы й недавно успешно провел IPO и показывает уверен- ные темпы роста финансовых показателей в начале 2024 года, а также сохраняет высокий уровень резер- вов под кредитные убытки, что делает устойчивым финансовое положение банка.