Ставлю зуб на Citigroup (#2)
Citigroup является одним из крупнейших в мире финансовых конгломератов и оказывает полный спектр финансовых услуг физическим и юридическим лицам в 160 странах.
Прибыль Citigroup упала почти в 4 раза во II квартале из-за влияния коронавируса, в то же время банку удалось нарастить выручку и сохранить довольно высокие показатели достаточности капитала.
Citigroup имеет большой запас прочности, у компании достаточно ресурсов, чтобы продолжать обслуживать клиентов в текущих кризисных условиях, не ставя под угрозу свою безопасность и устойчивость.
Благодаря существенным инвестициям в IT-инфраструктуру сотрудники банка продолжают работать удаленно с наименьшей потерей эффективности.
Мы считаем, что у Citigroup есть все шансы пройти нынешний кризис с вполне разумными потерями и показать быстрое восстановление после нормализации ситуации.
Акции Citigroup торгуются с дисконтом по финансовым мультипликаторам по сравнению с аналогами, неплохо смотрятся с точки зрения теханализа.
Мы считаем акции Citigroup по-прежнему привлекательными для инвестиций после распродажи ранее в этом году и рекомендуем их к покупке со среднесрочной целью на уровне $65.
Перспективы
Наш взгляд на дальнейшие перспективы Citigroup остается позитивным, хотя предстоящие месяцы, вероятно, будут трудными, поскольку мировая экономика продолжает страдать от коронавирусной инфекции и принятых правительствами большинства стран мира мер по борьбе с ней. В то же время благодаря хорошей работе в предшествующие годы Citigroup создал необходимый запас прочности с точки зрения доступных объемов ликвидности и достаточности капитала. И хотя неопределенность относительно масштабов и продолжительности влияния вируса на мировую экономику остается высокой, у банка, мы считаем, достаточно ресурсов, чтобы продолжать обслуживать клиентов, не ставя под угрозу свою безопасность и устойчивость.
В настоящее время большая часть персонала Citigroup продолжает работать удаленно, при этом сделанные банком в последние годы существенные инвестиции в IT-инфраструктуру позволяют работникам исполнять свои функции с наименьшим снижением эффективности. Взаимодействие же с клиентами осуществляется, главным образом, по цифровым каналам.
Как результат, мы считаем, что у Citigroup есть все шансы пройти нынешний кризис с вполне разумными потерями. При этом сильный бренд, широкий спектр высококлассных финансовых продуктов и услуг, высочайшие стандарты обслуживания и обширный международный охват должны позволить банку показать быстрое восстановление после победы над коронавирусом, когда экономическая ситуация нормализуется.
Сравнительные мультипликаторы
По коэффициентам P/E Citigroup выглядит несколько дешевле своих аналогов, по P/BV - примерно на их уровне. Учитывая положение Citigroup в отрасли и неплохие долгосрочные перспективы роста, мы считаем, что банк весьма привлекательно оценен по финансовым мультипликаторам.
Технический анализ
С точки зрения технического анализа на дневном графике акции Citigroup движутся в рамках среднесрочного восходящего канала, немного выше 50-дневной скользящей средней. Ожидаем формирования подъема к верхней границе канала, в район отметки $60.