Суровые Челябинские дивиденды #2
Компания Мечел объявила финансовые результаты работы за первый квартал. Полученные в первом квартале результаты позволяют надеяться на благоприятные результаты по итогам всего года.
Операционный денежный поток остается достаточным не только для обеспечения операционных потребностей Группы, но и для снижения долговой нагрузки. И все же, долговая нагрузка продолжает оставаться основным источником напряжения, даже несмотря на проведенные успешные реструктуризации долга. Помним, что чистый долг Группы на 31 декабря 2018 года составил 411 млрд. рублей.
Соотношение чистого долга к EBITDA на конец 1-го квартала 2019 года составило 5,7.
Сохранение выручки компании в 1К 2019 на прежнем уровне стало некоторым разочарованием и привело к коррекции цен акций. Так, после выхода отчетных данных наблюдалось выразительное снижение цен привилегированных акций от достаточно принципиальных для них уровней вблизи 123 рублей за штуку. Однако далее в июне цены привилегированных акций вновь быстро вернулись к указанным уровням.
Понятно, что объявленные компанией дивиденды по привилегированным акциям остаются важнейшим аргументом их инвестиционной привлекательности. Даже по сегодняшним выросшим ценам дивидендная доходность по префам находится на уровнях вблизи 14,7%. Выдававшаяся нами ранее рекомендация о покупках акций была успешно реализована.
Однако сегодняшняя динамика цен указывает на возможный прорыв цен в район 135 рублей за акцию. Также интересной может быть будущая игра с попытками закрытия пост дивидендного гепа. Поэтому представляется целесообразной покупка акций по текущим ценам. С учетом выросших цен, а также нестабильности рыночной ситуации, с обязательной стратегией защиты от возможных потерь.
