Инвестиционная идея - продажа акций Татнефти
Вероятная коррекция цен на нефть. После 30%-ного ралли нефтяных цен вероятно развитие коррекционного снижения. Считаем, что оптимизм по поводу вакцин чрезмерен. Применение вакцин не окажет существенного влияния на спрос на нефть до 2 полугодия 2021 года, согласно МЭА.
Решение не выплачивать дивиденды за 3 кв. 2020 года. Дивиденды за 3 кв. 2020 года не были объявлены из-за отсутствия решения Совета Директоров. Это не является нарушением дивидендной политики (не менее 50% прибыли за год) но рынок рассчитывал на неизменность ежеквартальной периодичности выплат. Участники рынка прогнозировали дивиденды в размере 6,3-12,6 руб./акция (доходность — 1,3%-2,5%).
Снижение маржинальности сегмента добычи в 2021 году. Компания приняла решение не переводить около 20 месторождений на НДД в 2021 году. Ранее по этим месторождениям (около 19 млн тонн) компания получала льготу по выработанности.