Татнефть: крепкий орешек нефтяного сектора

ПАО «Татнефть»: рост акций на 10% и сильные фундаментальные драйверы на фоне стабилизации нефтяного рынка

Татнефть с начала года выросла на 10%, заметно опередив рынок (+4% по индексу Мосбиржи). Несмотря на снижение чистой прибыли в 2025 г. до 158,6 млрд руб., компания продемонстрировала улучшение рентабельности во втором полугодии благодаря стабилизации цен на нефть и ослаблению рубля.

Эмитент сохраняет устойчивый инвестиционный профиль: высокий уровень запасов (848 млн т нефти), практически нулевая долговая нагрузка и стабильная дивидендная политика. Мы ожидаем дивиденды около 34 руб. за 2025 г. и 73,5 руб. за 2026 г.

С учетом благоприятных долгосрочных прогнозов нефтяного рынка и улучшения кредитных условий справедливая стоимость акций оценивается в 765,9 руб. (ао) и 756,3 руб. (ап), что предполагает 20–28% потенциал роста. Рекомендация — «покупать».